十大券商論后市：反彈漸入高潮 挑戰(zhàn)2400點(diǎn)

　　反彈行情漸入高潮

　　國都證券孔文方

　　本周市場繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)震蕩，上證指數(shù)創(chuàng)出反彈新高。面對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳、新股密集發(fā)行、季度末資金面偏緊等利空沖擊，市場保持震蕩向上格局，9月以來累計(jì)漲幅分別為：上證指數(shù)5.89%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)6.10%，中小板指數(shù)5.90%。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動(dòng)，經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)。9月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.5，高于8月終值50.2，也高于市場預(yù)期的50.0。作為經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)，該指數(shù)連續(xù)第四個(gè)月位于榮枯分水嶺上方，表明中國經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，但總體上仍保持平穩(wěn)，有助于穩(wěn)定市場信心。

　　刺激經(jīng)濟(jì)的政策力度不斷加大。國務(wù)院出臺(tái)固定資產(chǎn)加速折舊政策，相當(dāng)于間接減稅，鼓勵(lì)企業(yè)投資改善裝備，可以帶動(dòng)需求、刺激經(jīng)濟(jì)。大多數(shù)城市取消住房“限購”后，“限貸”放松已成大勢(shì)所趨，政策松綁有助于房地產(chǎn)行業(yè)止跌企穩(wěn)。政府對(duì)發(fā)展核電高度重視，暫停三年的核電新項(xiàng)目即將重啟，核電板塊成為近期市場亮點(diǎn)。

　　資金持續(xù)流入，市場熱點(diǎn)活躍。本周滬市成交8064億元，日均成交1613億元，比前一周略微縮量。資金流向看，場外增量資金仍在持續(xù)凈流入，場內(nèi)存量資金也在不斷調(diào)倉換股。市場熱點(diǎn)看，金融、地產(chǎn)等權(quán)重股走勢(shì)平平，航天軍工、核能核電、土地流轉(zhuǎn)、水域改革等題材個(gè)股表現(xiàn)非常活躍。“滬港通”試點(diǎn)漸行漸近，市場反彈行情10月或?qū)u入高潮。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間 2300-2380點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)國企改革

　　下周焦點(diǎn)成交量

　　后市將挑戰(zhàn)2400點(diǎn)

　　新時(shí)代證券劉光桓

　　本周滬深股市呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)、震蕩攀升的格局。周初受新股密集發(fā)行等利空消息的影響，A股市場大幅下挫，滬市大盤一度跌破2300點(diǎn)。但在隨后匯豐9月PMI回升、滬港通等利好消息刺激下，以券商為首的金融板塊放量啟動(dòng)，帶動(dòng)大盤強(qiáng)勢(shì)上攻收復(fù)了2300點(diǎn)，并再次創(chuàng)下2365點(diǎn)反彈新高，市場做多情緒仍然高漲。目前看，大盤依然維持強(qiáng)勢(shì)震蕩攀升的格局，后市或?qū)⑻魬?zhàn)2400點(diǎn)。

　　基本面上，周一財(cái)政部公布數(shù)據(jù)顯示，國有企業(yè)經(jīng)營狀況下滑，加大了市場對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的擔(dān)憂。但周二匯豐公布的9月PMI初值為50.5%，高于市場的預(yù)期及前值0.3個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)下行壓力有所緩解，但分項(xiàng)指數(shù)憂喜參半，顯示PMI初值回升的基礎(chǔ)并不扎實(shí)，是就此止跌回升還是小幅反彈，還需要進(jìn)一步觀察與驗(yàn)證。周三國務(wù)院出臺(tái)三項(xiàng)折舊新政，折舊范圍涉及所有行業(yè)，折舊新政力度較大，為企業(yè)特別是中小企業(yè)與服務(wù)業(yè)實(shí)實(shí)在在減稅減負(fù)，將增厚企業(yè)的利潤，增強(qiáng)企業(yè)的活力。

　　流動(dòng)性上，本周公開市場實(shí)現(xiàn)凈回籠資金610億元。不過，由于上周5000億的SLF投放后，市場資金面較為寬松，銀行間資金價(jià)格利率整體上波動(dòng)不大。但由于新股的發(fā)行，交易所資金價(jià)格大幅飆升，顯示市場為打新對(duì)資金的大量需求。總體上看，國慶節(jié)假期前后，市場資金面保持平穩(wěn)寬松的格局。

　　技術(shù)面上，本周滬綜指經(jīng)過前兩周的高位震蕩調(diào)整后再收一根上攻周陽線，表明多方仍占據(jù)較強(qiáng)的優(yōu)勢(shì)，周均線等技術(shù)指標(biāo)顯示中線趨勢(shì)依然向好。日線上，均線系統(tǒng)繼續(xù)保持多頭排列向上運(yùn)行，對(duì)大盤構(gòu)成較強(qiáng)的支撐，大盤在2300點(diǎn)一帶已反復(fù)震蕩調(diào)整了兩周有余，調(diào)整較為充分扎實(shí)，目前形態(tài)上已形成向上震蕩攀升的態(tài)勢(shì)，后市將繼續(xù)向上拓展反彈空間。

　　展望后市，上半年穩(wěn)增長措施將見到成效，9月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)企穩(wěn)回升概率較大，將對(duì)市場起到較好地穩(wěn)定與刺激作用。即使經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不盡如人意，不斷出臺(tái)的穩(wěn)增長措施、國企改革等政策紅利和10月份啟動(dòng)的滬港通，仍將引領(lǐng)市場做多的熱情，市場結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍將層出不窮。不過從資本市場歷史看，10月份歷來是暴漲暴跌的敏感月份，因此樂觀中也要保持一份清醒，在大盤不斷創(chuàng)出新高之時(shí)，也要謹(jǐn)防利好兌現(xiàn)，隨時(shí)可能出現(xiàn)大幅震蕩的風(fēng)險(xiǎn)。操作策略上，適當(dāng)調(diào)倉換股，逢低介入剛剛放量啟動(dòng)的板塊個(gè)股。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2310-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)央企改革、土改概念

　　下周焦點(diǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、貨幣政策

　　寬幅震蕩有利局部行情

　　華泰證券周林

　　上證指數(shù)自9月初登頂2300點(diǎn)以來，市場在宏觀數(shù)據(jù)不佳、新股發(fā)行等多種利空因素干擾下，呈現(xiàn)出反復(fù)震蕩的格局。雖然本周也有匯豐PMI超出市場預(yù)期的安慰以及企業(yè)加速折舊減負(fù)新政等利好促升，但臨近長假，市場資金一般會(huì)有所分化，部分投資者會(huì)選擇減倉過節(jié)。同時(shí)由于忌憚季度末資金壓力，股指也會(huì)承壓。因此，短期判斷上證指數(shù)在節(jié)前不多的交易日中將以圍繞2300點(diǎn)一帶進(jìn)行強(qiáng)勢(shì)震蕩。

　　從技術(shù)層面來看，上證指數(shù)本周收出振幅高達(dá)80點(diǎn)的帶上下影線的陽線，表明市場多空分歧依然較大，但多方略占優(yōu)勢(shì)。究其原因，主要還是臨近長假期間，市場偏謹(jǐn)慎資金，特別是部分融資資金，會(huì)選擇落袋為安。而且如果股指繼續(xù)上漲，需要主流權(quán)重板塊的積極配合，但權(quán)重板塊上漲需要大量的資金支撐。從目前市場環(huán)境看，短期市場不具備資金優(yōu)勢(shì)；對(duì)多頭來講，這種節(jié)前硬拉上攻會(huì)造成過高的技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，難以有力把控市場，市場寬幅震蕩在所難免，因此震蕩逐步抬升重心有望成為大概率事件。

　　從政策層面看，本周國務(wù)院常務(wù)會(huì)議在減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、促進(jìn)制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的方向上再出實(shí)質(zhì)性舉措。股指上漲推動(dòng)力已由市場上漲初期的宏觀經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖因素向經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及釋放改革紅利轉(zhuǎn)變，預(yù)期在十八屆四中全會(huì)之前，微刺激、強(qiáng)改革將一直伴隨市場的發(fā)展。

　　此外，投資者入市積極性繼續(xù)提升。我們雖然判斷短期股指仍以震蕩為主，但股指反復(fù)不會(huì)改變市場中長期向好趨勢(shì)的發(fā)展，特別是局部性的結(jié)構(gòu)行情演繹仍有望縱深發(fā)展。從操作上看，投資者在市場震蕩格局中最重要是需保持倉位平衡，面對(duì)局部活躍性依舊的市場格局，積極尋找符合產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，具有較好成長性的個(gè)股進(jìn)行投資。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2280-2360點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)結(jié)構(gòu)性上漲

　　下周焦點(diǎn)國內(nèi)PMI和匯豐PMI

　　關(guān)注量能靈活操作

　　申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市高位震蕩。隨著行情的大開大合，多空雙方的分歧也越來越大。由于雙方觀點(diǎn)南轅北轍，行情走勢(shì)也呈騎墻之勢(shì)。投資者不妨保持靈活和彈性。

　　首先，關(guān)注市場的量價(jià)變化。根據(jù)“價(jià)升量增、量價(jià)同步”的原則，后市股指如要再上臺(tái)階，必須要有更大的成交量配合。9月16日，滬深股指曾經(jīng)達(dá)到4994億元，這也是自2010年11月份以來的天量；當(dāng)天上證指數(shù)摸高2347點(diǎn)。也就是說，如果后市要有效突破2350點(diǎn)，在量能上需要有5000億元甚至更大的成交對(duì)應(yīng)，才能確認(rèn)有效。本周三股指陰包陽形勢(shì)大好后，卻未能一鼓作氣乘勝追擊就是因?yàn)槌山涣糠挪怀鰜恚浜髢商旆謩e只有4000元和3200億元的水平。如果說，多空分歧是緣于對(duì)政策判斷主觀差異的話，那么成交量這一客觀數(shù)據(jù)對(duì)于短期走勢(shì)更為有效。因?yàn)?ldquo;量不會(huì)騙人，有多大的量就有多大的行情”。

　　其次，從盤面看，強(qiáng)勢(shì)可續(xù)但“隊(duì)形”偏亂。例如目前的市場熱點(diǎn)主要是炒題材而不注重基本面能否有效跟進(jìn)，具有較強(qiáng)的盲目性。例如集中炒作市值20億元以下的小市值品種，以為今后都有重組預(yù)期；同時(shí)，重組停牌公司不管是重組確認(rèn)還是重組夭折，復(fù)牌以后清一色漲停，盲目性非常突出。還有目前一炒再炒的國防軍工概念，預(yù)期是有的，但什么時(shí)候兌現(xiàn)、各家差異如何，就沒人管了，先胡子眉毛一把抓炒上去再說。以至于本周券商股、鋼鐵煤炭股等也先后表現(xiàn)，來去匆匆。熱點(diǎn)“隊(duì)形”明顯偏亂。歷史經(jīng)驗(yàn)曾反復(fù)證明，這種情況一旦市場退潮，可能會(huì)留下一地雞毛。

　　從目前看，雖然下周新股申購資金解禁回流，但也碰上9月底銀行季末考核時(shí)點(diǎn)；十一長假后“四中全會(huì)”、滬港通、三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及有一批新股又將接踵而至，還有年終結(jié)賬因素的影響，可見行情面臨較大的不確定性。在此情況下，建議投資者關(guān)注成交量和盤中熱點(diǎn)是否有序，同時(shí)在操作上保持靈活和彈性，適當(dāng)控制倉位，謹(jǐn)慎追高。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看平

　　下周區(qū)間 2300-2360點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)題材股做短線

　　下周焦點(diǎn)成交量

　　結(jié)構(gòu)性行情將延續(xù)

　　財(cái)通證券胡鵬

　　本周股指延續(xù)前兩周高位震蕩，在經(jīng)歷周一殺跌后逐步回升，并創(chuàng)近期新高，最終周K線以小陽線收盤，市場呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征。

　　匯豐公布中國9月匯豐制造業(yè)PMI初值50.5，超出之前市場預(yù)期，意味著經(jīng)濟(jì)回落沒有想象中那么差，月初時(shí)由于8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱帶來市場擔(dān)憂得以緩解。本周新股11連發(fā)，但本周二大盤反而以小陽線報(bào)收，次日更是中陽拉起并創(chuàng)新高，表明市場對(duì)于新股申購抽資恐懼開始弱化，市場表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

　　技術(shù)面，上證指數(shù)本周創(chuàng)反彈新高，繼續(xù)保持良好的上升通道。自本輪反彈以來，滬指一直沒有有效跌破布林線中軌，意味著市場運(yùn)行良好。本周以來滬市成交量基本保持在1400億上方，處于良好態(tài)勢(shì)，若后市能繼續(xù)保持在1800億左右，則股指有望繼續(xù)向上拓展空間。

　　從盤面來看，本周指數(shù)震蕩幅度加大，個(gè)股也呈現(xiàn)分化趨勢(shì)，不過總體而言還是保持良好的賺錢效應(yīng)。各板塊呈現(xiàn)輪漲之勢(shì)，天和防務(wù)創(chuàng)新股上市以來連續(xù)漲停之最。牛市的一個(gè)特點(diǎn)之一就是一方面是高價(jià)股繼續(xù)向上拓展空間，另一方面是消滅低價(jià)股，尤其是近期以來股價(jià)在五元以下的股票遭到資金追捧跡象非常明顯，表明了A股吸引力已大大增強(qiáng)。十月份十八屆四中全會(huì)將召開，滬港通也將推出，在這樣的背景下，市場環(huán)境有利于多頭。

　　總體而言，市場當(dāng)前還不存在大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)震蕩盤升的可能性較大。過分看重指數(shù)漲跌意義不是很大，目前A股市場已被激活，在今后較長一段時(shí)期內(nèi)，結(jié)構(gòu)性行情將繼續(xù)演繹，精選個(gè)股是關(guān)鍵。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2320-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)土改、國企改革、軍工改制、券商股

　　下周焦點(diǎn)政策面

　　市場仍有向上動(dòng)力

　　民生證券吳春華

　　近期滬深兩市出現(xiàn)了先抑后揚(yáng)的走勢(shì)，上證綜指創(chuàng)出反彈的新高。但值得注意的是，滬深兩市走勢(shì)出現(xiàn)了分歧，在滬市創(chuàng)出新高的時(shí)候，深成指、創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板都未能創(chuàng)出新高，顯示出越往上行市場分歧也越大。由于市場強(qiáng)勢(shì)、個(gè)股加速上揚(yáng)，后市“輕指數(shù)、重個(gè)股”依然是操作的主要策略，但同時(shí)在戰(zhàn)略上應(yīng)控制倉位，做到進(jìn)退自如。

　　消息面上，固定資產(chǎn)加速折舊政策、扶持煤炭行業(yè)脫困、券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)促進(jìn)新政等都對(duì)市場產(chǎn)生了積極的影響。特別是匯豐9月PMI好于預(yù)期，顯示出經(jīng)濟(jì)有逐步企穩(wěn)的跡象，也對(duì)市場產(chǎn)生提振。經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長與市場繁榮緊密相連，國企改革與經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型相輔相成，市場也隨著改革紅利的釋放不斷演繹新的熱點(diǎn)。

　　資金面上，由于央行的前瞻性操作，使得節(jié)前資金面比較寬裕，短期利率出現(xiàn)了比較平穩(wěn)的走勢(shì)。本周公開市場上，到期資金是250億元，資金面趨于寬松，央行在公開市場上正回購360億元，本周凈回籠110億元。資金渡過平穩(wěn)期后，經(jīng)濟(jì)增長能否企穩(wěn)，仍將影響貨幣政策的趨向。

　　從市場環(huán)境看，依然有利于多方。首先，由于香港地區(qū)RQFII額度將要用完，外匯局正研究增加額度，有利于資金的不斷流入。其次，滬港通和四中全會(huì)臨近，帶來較好的改革預(yù)期。最后，通脹無憂以及資金利率的下行，較寬松的貨幣政策仍將延續(xù)。

　　從技術(shù)上看，月K線的主要壓力位在2440點(diǎn)，因此市場仍有繼續(xù)上行的可能。后市關(guān)注：一是券商、軍工、港口以及傳媒等板塊能否繼續(xù)向上拓展空間，這是市場人氣板塊；二是假日期間一些消息面的變化，對(duì)節(jié)后市場的影響；三是量能是否持續(xù)放大，量能放大，市場上漲的動(dòng)力才會(huì)足，否則很難走出盤局。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2300-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)大消費(fèi)

　　下周焦點(diǎn)消息面

　　考驗(yàn)2300點(diǎn)

　　西南證券張剛

　　本周大盤延續(xù)升勢(shì)，在9月25日盤中創(chuàng)出2013年3月4日以來的新高2365點(diǎn)后，周五窄幅橫盤。周內(nèi)大市值品種、小市值品種表現(xiàn)相近。人民幣兌美元匯率周內(nèi)出現(xiàn)貶值走勢(shì)，央行轉(zhuǎn)為凈回籠，銀行間市場利率維持低位。兩市合計(jì)日成交金額在周一、周二一度處于9月2日以來的低水平3000多億元，在周三、周四放量沖高后，周五處于3200多億元。

　　新股發(fā)行方面，申購資金將于9月29日、30日分別解凍，考慮到“十一”長假的原因，難以回流二級(jí)市場。資金方面，本周公開市場又重返小幅凈回籠110億，前一周則凈投放80億元，顯示出央行認(rèn)為繼前一周凈投放和釋放寬松信號(hào)后，目前資金面還需回籠。銀行間市場利率水平長時(shí)間維持低位，貨幣政策刺激作用有限。經(jīng)濟(jì)方面，全球主要國家經(jīng)濟(jì)增速放緩，作為制造業(yè)大國的中國前景面臨考驗(yàn)。10月份將公布三季度和9月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，節(jié)前市場將處于謹(jǐn)慎氛圍。

　　大盤周K線收出帶長下影線的中陽線，日均成交金額比前一周縮減近一成，處于天量水平。周K線均線系統(tǒng)處于多頭排列，周K線站穩(wěn)5周均線支撐，中期走勢(shì)看好。從日K線看，周五大盤收出小陽線，處于5日均線之上。均線系統(tǒng)處于多頭排列，5日均線和10日均線粘合后上翹，短期走勢(shì)看好。擺動(dòng)指標(biāo)顯示，大盤在中勢(shì)區(qū)橫盤，多空雙方力量處于均衡態(tài)勢(shì)，中期走向有待抉擇。布林線上，股指處于多頭市道，線口收斂，呈現(xiàn)震蕩盤整形態(tài)。

　　下周為“十一”長假前最后兩個(gè)交易日。10月1日國家統(tǒng)計(jì)局將公布9月份制造業(yè)PMI，匯豐將公布9月份中國制造業(yè)PMI終值。此前9月匯豐PMI的預(yù)覽值好于預(yù)期，但主要受到外需拉動(dòng)，投入價(jià)格指數(shù)和產(chǎn)出價(jià)格指數(shù)雙雙跌至半年低位。下周成交變化也是關(guān)注的重點(diǎn)，如無法有效放大，則意味著解凍資金選擇持幣，而使得獲利盤拋壓力度加大，預(yù)計(jì)下周大盤將考驗(yàn)2300點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

　　下周趨勢(shì)看跌

　　中線趨勢(shì)看跌

　　下周區(qū)間 2290-2350點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)旅游酒店

　　下周焦點(diǎn) PMI、成交量

　　盤升震蕩格局將持續(xù)

　　信達(dá)證券劉景德

　　滬深兩市股指在9月22日大幅下跌，而后總體呈震蕩盤升走勢(shì)，上證指數(shù)創(chuàng)出年內(nèi)新高2365點(diǎn)，但深成指和創(chuàng)業(yè)板指并沒有創(chuàng)新高。從股指運(yùn)行看，上證指數(shù)和深成指都維持震蕩盤升格局，上證指數(shù)均線呈多頭排列；深成指5日、10日、30日均線聚集在一起，指數(shù)站在多數(shù)均線之上，意味著大盤依然維持強(qiáng)勢(shì)特征。從市場熱點(diǎn)看，近日熱點(diǎn)異常活躍，每天都有許多重組股、次新股漲停，近日港口、軍工、鋼鐵、醫(yī)藥、軟件、農(nóng)業(yè)、土地流轉(zhuǎn)等板塊輪番上漲，中國一重連續(xù)三個(gè)漲停，低價(jià)股從底部紛紛崛起。從成交量看，近日滬深兩市日成交金額基本在3000億以上，9月25日成交金額超過4000億。

　　近日股市政策面總體偏暖，長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展47條出爐，滬港通開啟在即，這將刺激股市熱點(diǎn)此起彼伏，推動(dòng)大盤重心逐步震蕩上移。理由如下：首先，近日短線技術(shù)指標(biāo)偏高，技術(shù)上有回調(diào)的壓力，但是回調(diào)幅度有限，理由是市場人氣恢復(fù)、熱點(diǎn)輪番表現(xiàn)、均線多頭排列；第二，近日銀行、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股短線指標(biāo)處于低位，繼續(xù)下跌空間有限，如果地產(chǎn)、銀行能全線啟動(dòng)，上證指數(shù)將突破2400點(diǎn)；第三，近日部分題材股可能沖高回落，但是總有活躍的板塊紛紛上漲，漲停的股票比比皆是，這樣將抵消部分股票回調(diào)的壓力，市場人氣依然保持亢奮的狀態(tài)。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2320-2380點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)傳媒股、商業(yè)股、金融股

　　下周焦點(diǎn)銀行股能否走強(qiáng)

　　上行空間進(jìn)一步打開

　　五礦證券符海問

　　本周各主要指數(shù)再以陽線報(bào)收，值得注意的是滬指伴隨著成交量溫和上升，盤中和收盤均創(chuàng)下反彈以來新高，融資凈買入額再創(chuàng)歷史新高，市場人氣進(jìn)一步聚集。之前市場所籠罩著的熊市陰霾，已被近期行情的強(qiáng)勢(shì)勢(shì)頭一掃而光，市場已經(jīng)需要用新的眼光來看待。

　　盡管研判市場的方法有很多種，但終歸只要抓住其中最重要的一兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，就A股而言，政策取向和資金寬緊是最重要的兩個(gè)因素。其中，市場化是未來改革的大方向，經(jīng)濟(jì)增長最大的支持來源于資本市場。依此邏輯，政策對(duì)資本市場的支持是可以預(yù)見的。資金方面，過去由于名義利率保持平穩(wěn)甚至上行，以及在信托和銀行理財(cái)產(chǎn)品剛性兌付等因素的影響下，市場資金價(jià)格一直居高不下，而近期這一現(xiàn)象已被扭轉(zhuǎn)。年初以來，在央行眾多偏主動(dòng)擴(kuò)張貨幣政策的作用下，我國市場利率中樞開始下行；“剛性兌付”作為市場化的“絆腳石”，市場對(duì)此進(jìn)行改革的呼聲也越來越高，這些都將對(duì)A股起到強(qiáng)有力的支持。另外，從上周A股新開賬戶數(shù)創(chuàng)兩年半新高、基金新增開戶創(chuàng)2008年來新高、外匯局正研究擴(kuò)大RQFII額度等消息看，市場外部新增資金也將不斷增加。

　　下周趨勢(shì)看多

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2340-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)并購重組、新能源汽車、互聯(lián)網(wǎng)金融

　　下周焦點(diǎn)成交量

　　強(qiáng)勢(shì)平衡格局暫難打破

　　東吳證券羅佛傳

　　本周大盤延續(xù)高位震蕩走勢(shì)，周一的大陰線給市場澆了一盆冷水，但隨后多方迅速組織反攻，收復(fù)失地并創(chuàng)下反彈新高。指數(shù)雖然強(qiáng)勢(shì)，但板塊輪動(dòng)加快，個(gè)股分化明顯，市場看似繁榮但賺錢難度較大。目前市場仍處強(qiáng)勢(shì)格局，空方偶爾偷襲，但也不敢大肆宣泄，短線滬指2350點(diǎn)上方壓力明顯，后市多空爭奪或?qū)⒓觿≈笖?shù)波動(dòng)，建議投資者采取不盲目追高、逢低適當(dāng)布局的防守反擊策略。

　　從投資者情緒來看，總體對(duì)后市保持較為積極樂觀的態(tài)度。近兩周有兩個(gè)交易日出現(xiàn)大跌，但隨后都逐步收復(fù)失地，表明大部分投資者并沒有因?yàn)橹笖?shù)快速的跳水而出現(xiàn)集中的持續(xù)的獲利回吐，籌碼鎖定性較之前幾次反彈顯著增強(qiáng)。這也從側(cè)面反映出目前市場資金面較為充裕，下方承接力較強(qiáng)。這點(diǎn)決定了短線難有持續(xù)大幅的下跌走勢(shì)。

　　消息面上近期也維持暖風(fēng)頻吹的趨勢(shì)，首先是滬港通或?qū)⒂?0月下旬推出，對(duì)券商板塊和相關(guān)個(gè)股將形成重要利好，也吸引了境外資金持續(xù)16周凈申購A股ETF。其次是長江經(jīng)濟(jì)帶發(fā)展指導(dǎo)意見、核電新項(xiàng)目或?qū)⒅貑⒁约吧虾＿B續(xù)推出相關(guān)金融改革的政策催生了各相關(guān)板塊的投資機(jī)會(huì)，對(duì)于市場人氣的維系起到了舉足輕重的作用；最后是9月匯豐制造業(yè)PMI預(yù)覽值較8月終值上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，在一定程度上緩解了市場對(duì)于經(jīng)濟(jì)失速的擔(dān)憂。

　　從技術(shù)上看，周線一根大陽線后連續(xù)收出三根十字星的整理形態(tài)，短線或?qū)⑦x擇方向。權(quán)重板塊若能再次發(fā)力，則中線滬指有望突破2350-2400點(diǎn)的壓力，進(jìn)而挑戰(zhàn)去年最高點(diǎn)2444.8點(diǎn)。分時(shí)來看，大盤30分鐘和60分鐘仍然沒有擺脫MACD頂背離的束縛，短線多空仍有爭奪。

　　下周趨勢(shì)看平

　　中線趨勢(shì)看多

　　下周區(qū)間 2300-2400點(diǎn)

　　下周熱點(diǎn)釀酒食品

　　下周焦點(diǎn)成交量變化