12月23日早晨8：45分，王健林從香港四季酒店出發(fā)，步行十分鐘前往港交所，同行的還有盧志強(qiáng)、馬蔚華、蔣錫培、曹國偉、董明珠等著名企業(yè)家。“作為一位在投行混跡了20年的老兵，我參加過無數(shù)上市儀式，但中國這么多頂尖企業(yè)家到場，這還是第一次。”中金公司投資銀行業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人黃朝暉說。如果他們集體出現(xiàn)在北京街頭，必然會(huì)成為一個(gè)移動(dòng)的堵點(diǎn)，不過香港平淡接受了這些超級(jí)富豪。

　　年底是這些企業(yè)家最忙碌的時(shí)刻，但其中很多人，還是參加了12月20日萬達(dá)在武漢漢秀與電影樂園的開幕儀式。萬達(dá)對(duì)這兩個(gè)項(xiàng)目寄予厚望，這從電影樂園入口處設(shè)計(jì)就可以看出：幾乎每個(gè)點(diǎn)都安放著類似北京地鐵口前隔離排隊(duì)者的柵欄，以應(yīng)對(duì)游客爆滿。這兩個(gè)項(xiàng)目確實(shí)展示了萬達(dá)技術(shù)上與國際娛樂業(yè)務(wù)同行比肩的實(shí)力，特別是其宣傳中稱為一生必看一次的漢秀——從空中到地下，每個(gè)細(xì)節(jié)都很魔幻，盡管如此，據(jù)說因?yàn)槭籽荩瑩?dān)心出現(xiàn)問題，只展示了難度較小的60%。也有人吐槽，這是一臺(tái)寓意含糊不清的實(shí)驗(yàn)劇，將魔術(shù)、舞蹈、雜技和高臺(tái)跳水用令人眼花繚亂的技術(shù)包裝，充分體現(xiàn)了“有錢任性”。

　　武漢是來香港前王健林的最后一站，萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)將刷新全球最大房地產(chǎn)IPO的記錄，它也是香港過去三年來最大的IPO，當(dāng)日平開報(bào)48.00港元，接近此前市場預(yù)估的41.8~49.6港元/股上限，以此定價(jià)計(jì)算，市值達(dá)2150億港元。

　　王健林做了簡單講話，而且罕見拿了講稿。有人問他，地房地產(chǎn)是否已是“夕陽行業(yè)”，他稱：“摩托羅拉、諾基亞都在朝陽行業(yè)，但都不行了，再好的行業(yè)也有爛公司，再差的行業(yè)也有優(yōu)秀企業(yè)。”在12月13日的中國企業(yè)領(lǐng)袖年會(huì)上，王健林稱，從2013年下半年開始，房地產(chǎn)進(jìn)入了一個(gè)新的調(diào)整期，這是地產(chǎn)行業(yè)的新常態(tài)，“從業(yè)人員不要幻想錢有多好賺，還有第二個(gè)高峰期過來。同時(shí)，對(duì)唱空的人來講，也要放棄幻想，中國房地產(chǎn)這個(gè)行業(yè)規(guī)模很大，不要幻想中國房地產(chǎn)會(huì)崩盤。”

　　等待敲鐘的時(shí)刻，觀禮者上來與王健林合影，更多人則把相機(jī)對(duì)準(zhǔn)了他著名的兒子王思聰。王思聰今天西裝筆挺，站在父親身邊看起來克制而有禮貌。9：30分左右，王健林拿起了槌子——相比紐交所與納斯達(dá)克的電子鐘，港交所真的有一個(gè)銅鑼，他比劃了兩下，下面有人喊：再舉高一點(diǎn)。他調(diào)整了一下姿勢(shì)，輕輕擊下。

　　港交所今年錯(cuò)過了阿里巴巴，其行政總裁李小加今天發(fā)表了博客《給圣誕老人的一封信》，寫道今年并非完全順風(fēng)順?biāo)蝗?ldquo;遠(yuǎn)道從阿拉伯來的朋友”（暗指阿里巴巴）原擬來港交所做客，但最終未如愿，因?yàn)槿粝虢哟麄儯托枰笱b修。他稱，好在我們已經(jīng)開始討論，是否有必要為將來著想而作出改造（即股權(quán)架構(gòu)咨詢）。“今年是港交所重要的一年，在不同范疇都取得很大成就，包括港股市值達(dá)到26萬億元、交易所買賣基金(ETF)規(guī)模達(dá)1萬億元、新股上市集資額全球排名第二，以及滬港通更取得重大突破。”李小加說，他認(rèn)為今年也是內(nèi)地及香港資本市場轉(zhuǎn)折一年，互聯(lián)互通制度是一個(gè)突破，港交所明年著重?cái)?shù)個(gè)市場結(jié)構(gòu)改革討論，包括競價(jià)及波動(dòng)機(jī)制等機(jī)制。

　　這是我今年近距離觀察的第三次上市，另外兩次分別是京東商城和阿里巴巴，這隱藏著一個(gè)有趣的邏輯：京東與阿里巴巴成功的背面，是線下商城的衰落。2014年，已經(jīng)有大批零售商業(yè)調(diào)整為寫字樓。而萬達(dá)則認(rèn)為，其城市綜合體項(xiàng)目在創(chuàng)造城市新商圈、集聚商業(yè)氛圍和實(shí)現(xiàn)物業(yè)增值方面依然有相當(dāng)可觀的前景。正如其在武漢兩個(gè)項(xiàng)目中所暗示的，它有能力將虛擬與現(xiàn)實(shí)融合在一起。

　　IPO無疑是一個(gè)燃燒著各種欲望的現(xiàn)場，我很好奇企業(yè)家在這種“極端環(huán)境”下的表現(xiàn)。

　　京東在納斯達(dá)克上市，納斯達(dá)克是一個(gè)電子化的證券交易市場，其位于紐約時(shí)代廣場的”交易中心”只是符號(hào)性存在，里面沒有通常證券交易所常有的各種硬件設(shè)施，只有一個(gè)容納不到百人的攝影棚，四周都是投影屏幕，滾動(dòng)著即時(shí)行情報(bào)道。上市當(dāng)日，劉強(qiáng)東嘴上掛著幾個(gè)小泡，嗓子都啞了，從5月12號(hào)路演開始，他差不多每天要說十個(gè)小時(shí)的話，要解釋一家尚未盈利公司的價(jià)值，他必須付出更多的溝通成本。京東定價(jià)為每股19美元，超過之前招股區(qū)間的上限18美元。開盤等待有些漫長，劉強(qiáng)東與所有投資人都盯著跳躍的數(shù)字，開盤報(bào)價(jià)曾沖到22美元以上，我從后面看到他的喉頭偶爾滾動(dòng)幾下，后來他告訴我那是因?yàn)樯ぷ影l(fā)干，與激動(dòng)無關(guān)。

　　阿里巴巴在紐交所上市，似乎從紐交所的門廊與每一根立柱上，都能找到金錢穿越歷史時(shí)的擦痕。站在狹窄的觀禮通道，俯視下面的交易亭與交易柜臺(tái)，氣氛凌亂而沸騰，那天馬云沒有穿標(biāo)配的套頭衫，頭發(fā)梳理得光可鑒人，還并且是三七分。阿里巴巴創(chuàng)造了紐交所近十年來最漫長的開盤。詢價(jià)開始后，買家洶涌，但賣家很少，幾乎都不賣，一直拉鋸。“太久了，我也沒想到這么久。”馬云告訴我，“潛意識(shí)里是啥都好，只要不低于發(fā)行價(jià)。”他沒有掩飾自己的興奮，說今天全世界對(duì)中國企業(yè)的態(tài)度發(fā)生了變化。

　　港交所的氣質(zhì)更接近香港中環(huán)的金融家，行色匆匆，職業(yè)化，至少從儀式感上，它沒有像納斯達(dá)克與紐約所一樣，給萬達(dá)安排特殊的環(huán)節(jié)。過程緊湊，開盤前買方與賣方也沒有激烈搏殺。王健林表情平靜——，他甚至沒怎么看交易屏上的股價(jià)。

　　劉強(qiáng)東請(qǐng)的客人中，主要是投資人和機(jī)構(gòu)，其他企業(yè)家很少。馬云和王健林的江湖更大，但我沒有在兩個(gè)圈子里看到一張重合的臉。

　　交易開始時(shí)，董明珠問我預(yù)測(cè)今天能到多少，我隨口說52元。結(jié)果一度大跌近9%，截至港股收盤時(shí)間，報(bào)46.75港元破發(fā)，收跌2.6%，振幅達(dá)到9.17%，這或許也超過了萬達(dá)內(nèi)部預(yù)測(cè)，有高管開盤前笑言第一天不要漲太多，漲幅在2%—3%就夠了。

　　這不是上佳時(shí)機(jī)，除了行業(yè)所處周期、估值水平，以及市場趨勢(shì)等長期因素外，明天就是圣誕節(jié)，一周后就是元旦，散戶往往中簽即拋售，新年前也很難有大資金進(jìn)場。不過對(duì)王健林而言，商業(yè)地產(chǎn)能夠IPO就是勝利。這已經(jīng)是他十年內(nèi)第四次沖刺資本市場，從2011年開始，萬達(dá)持有型商業(yè)現(xiàn)金流的壓力逐漸加大，難以繼續(xù)依賴高成本融資、高杠桿與期限錯(cuò)配，必須轉(zhuǎn)向資本市場。據(jù)傳，為成功上市，萬達(dá)對(duì)于募集資金規(guī)模、發(fā)行價(jià)都降低了預(yù)期，還覓來12家包括科威特投資局、香港格力電器銷售公司在內(nèi)的基石投資者做背書，它們累計(jì)投資20億美元(約156億港元)，占整個(gè)IPO交易規(guī)模的62%。

　　“萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)綠鞋前發(fā)行融資規(guī)模37.2億美元，綠鞋后42.7億美元，考慮到獨(dú)特模式和內(nèi)涵，我們認(rèn)為它不絕限于房地產(chǎn)行業(yè)，它是全球大消費(fèi)領(lǐng)域的一個(gè)里程碑。”黃朝暉說。

　　至少從表面上，王健林沒有流露出對(duì)今日股價(jià)的失望。商業(yè)地產(chǎn)已不是萬達(dá)帝國的全部，萬達(dá)系四大業(yè)務(wù)為“文化、旅游、金融及電商”，文化或許是一個(gè)更大的故事，內(nèi)地證監(jiān)會(huì)已批準(zhǔn)萬達(dá)院線在內(nèi)地A股上市申請(qǐng)，待上市后萬達(dá)將會(huì)研究是否將文化板塊在港上市，不過其電商業(yè)務(wù)，仍未展示足夠想象力。