新華社北京１月７日電國(guó)際財(cái)經(jīng)聚焦：市場(chǎng)波動(dòng)無礙外界看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)

新華社記者傅云威　劉軼芳

新年伊始，中國(guó)Ａ股市場(chǎng)出現(xiàn)大跌行情，觸發(fā)熔斷機(jī)制。同時(shí)，離岸人民幣對(duì)美元匯率連續(xù)大跌，市場(chǎng)悲觀情緒漸起。

然而，在不少西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家和主流媒體看來，中國(guó)股市波動(dòng)是經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過程中出現(xiàn)的正?，F(xiàn)象，無須過于恐慌。市場(chǎng)應(yīng)回歸中國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面，充分評(píng)估中國(guó)政府的改革紅利，洞察新經(jīng)濟(jì)蘊(yùn)含的新動(dòng)能和新機(jī)遇，以便作出理性反應(yīng)。

短期漲跌無礙經(jīng)濟(jì)基本面

美國(guó)金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨表示，導(dǎo)致中國(guó)股市大跌的因素包括，低于預(yù)期的制造業(yè)指數(shù)、人民幣對(duì)美元中間價(jià)大幅走低及大股東減持禁令即將到期等等，這些短期因素如果單獨(dú)發(fā)力，并不會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成太大沖擊，但綜合在一起就導(dǎo)致了意料之外的恐慌。

埃亨認(rèn)為，對(duì)中國(guó)股市來說，熔斷機(jī)制尚屬新事物，監(jiān)管者、投資者都還需要時(shí)間去適應(yīng)，市場(chǎng)波動(dòng)在所難免。長(zhǎng)期來看，該機(jī)制設(shè)計(jì)的初衷在于降低市場(chǎng)恐慌情緒，減少市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。今后，監(jiān)管者需結(jié)合中國(guó)國(guó)情，在日常運(yùn)行中逐步完善該機(jī)制。

他說，一旦市場(chǎng)短期恐慌情緒平復(fù)，充分消化本屆中國(guó)政府改革新政，就會(huì)發(fā)現(xiàn)中國(guó)股市在國(guó)內(nèi)消費(fèi)、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等領(lǐng)域仍有較好的投資價(jià)值。

還有一些分析人士認(rèn)為，由于中國(guó)證券市場(chǎng)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的聯(lián)系并沒有那么緊密，中國(guó)股市波動(dòng)不能反映經(jīng)濟(jì)基本面，對(duì)經(jīng)濟(jì)影響也并不明顯。

馬修斯國(guó)際資本管理公司投資分析師安迪·羅思曼說，中國(guó)股市并不能精確反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r。中國(guó)主力股指成分股中傳統(tǒng)行業(yè)和國(guó)有企業(yè)比重過大，因而不能反映當(dāng)前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)等新興經(jīng)濟(jì)方興未艾、私營(yíng)部門對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)及就業(yè)貢獻(xiàn)遠(yuǎn)超國(guó)有企業(yè)的現(xiàn)狀。這種狀況導(dǎo)致中國(guó)股市并未很好發(fā)揮經(jīng)濟(jì)“晴雨表”的作用。

羅思曼認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面依然較為穩(wěn)固，未來消費(fèi)領(lǐng)域和服務(wù)行業(yè)將繼續(xù)引領(lǐng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)。

新經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)有待市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)

日本丸紅綜合商社市場(chǎng)業(yè)務(wù)部中國(guó)組負(fù)責(zé)人成玉麟告訴新華社記者，中國(guó)政府大力支持新經(jīng)濟(jì)形態(tài)發(fā)展，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)出諸多新亮點(diǎn)，市場(chǎng)顯然未能充分發(fā)現(xiàn)、洞察、消化這些因素。他認(rèn)為，放眼未來，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)將發(fā)揮增長(zhǎng)穩(wěn)定器的作用，進(jìn)而利好資本市場(chǎng)表現(xiàn)。

宏觀經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱利安·埃旺－普里查德認(rèn)為，在最新發(fā)布的財(cái)新中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中，出口訂單指標(biāo)比指數(shù)本身下滑幅度更大，可見中國(guó)工業(yè)下滑顯然因?yàn)橥獠啃枨笃＼?；同時(shí)，服務(wù)業(yè)指標(biāo)達(dá)到了１６個(gè)月以來最高點(diǎn)，這反映出中國(guó)內(nèi)需維持穩(wěn)定。

美聯(lián)儲(chǔ)下屬的舊金山聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)約翰·威廉斯告訴新華社記者，中國(guó)某些領(lǐng)域的消費(fèi)者支出一直呈現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)的數(shù)據(jù)，因此他對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟并不感到擔(dān)憂，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷正常的轉(zhuǎn)型過程。

卡內(nèi)基國(guó)際和平基金會(huì)高級(jí)研究員黃育川告訴新華社記者，中國(guó)政府正意識(shí)到尊重市場(chǎng)力量的重要性，譬如中國(guó)政府已經(jīng)宣布允許由市場(chǎng)力量來決定匯率的意圖，同時(shí)政府也在放松對(duì)匯率的管控。同時(shí)，中國(guó)政府通過供給側(cè)改革，幫助消化產(chǎn)能過剩，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，同時(shí)還需為高水平的投資創(chuàng)造可持續(xù)的需求，這涉及科學(xué)推進(jìn)城鎮(zhèn)化、國(guó)企改革、降低市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻等。

布魯塞爾自由大學(xué)中歐研究所傅立門教授認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整近年來取得了很大進(jìn)步，但供給與需求錯(cuò)配導(dǎo)致的產(chǎn)能過剩問題卻不降反升，供給側(cè)改革的一大亮點(diǎn)是致力于消除這一問題，使資源流向更具發(fā)展?jié)摿Φ漠a(chǎn)業(yè)，盡管短期內(nèi)傳統(tǒng)行業(yè)增長(zhǎng)會(huì)削弱，但長(zhǎng)期會(huì)提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)效率。

穩(wěn)中求進(jìn)方能贏在明天

世界銀行６日發(fā)布最新一期《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告，下調(diào)今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至２．９％。報(bào)告說，中國(guó)今年增速預(yù)計(jì)為６．７％，明年放緩至６．５％。盡管如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期仍遠(yuǎn)好于巴西、俄羅斯等新興經(jīng)濟(jì)體。在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中，即便復(fù)蘇勢(shì)頭較好的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，今明兩年預(yù)計(jì)增速也僅為２．７％和２．４％。

圍繞相關(guān)話題，分析人士普遍認(rèn)為，盡管全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭不佳，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨減速壓力，然而中國(guó)經(jīng)濟(jì)再平衡正在穩(wěn)中求進(jìn)，預(yù)計(jì)市場(chǎng)會(huì)逐漸穩(wěn)定下來。

新加坡星展銀行首席投資部的報(bào)告指出，目前對(duì)股市有利的因素依然存在：全球衰退不太可能發(fā)生，美國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，但增速仍然可觀。

世界銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗蘭齊斯卡·奧恩佐格對(duì)新華社記者說，中國(guó)經(jīng)濟(jì)中的服務(wù)業(yè)正在勃興，工業(yè)占中國(guó)ＧＤＰ比重正在下降，而服務(wù)業(yè)所占比重卻不斷上升。

奧恩佐格說：“我們看到中國(guó)正在穩(wěn)步推進(jìn)改革，這會(huì)讓中國(guó)長(zhǎng)期受益。盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩，但中國(guó)將會(huì)迎來更有彈性的增長(zhǎng)，特別是在金融領(lǐng)域。”

法國(guó)《回聲報(bào)》認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的挑戰(zhàn)恰恰說明改革的必要性。報(bào)道說，在一個(gè)有十多億人口的國(guó)家里，這樣的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型不可能一帆風(fēng)順。西方應(yīng)習(xí)慣中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的暫時(shí)性緊張，不應(yīng)沉浸在對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的絕對(duì)悲觀情緒中。

應(yīng)當(dāng)看到，本屆政府正視問題所在，深究癥結(jié)根源，不斷提高供給側(cè)改革的針對(duì)性，通過推出“互聯(lián)網(wǎng)＋”戰(zhàn)略，推廣跨境電子商務(wù)綜合試驗(yàn)區(qū)新模式等新政策，搞活內(nèi)外市場(chǎng)，打通市場(chǎng)梗阻，提升供求匹配效率，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新動(dòng)能。這些都為外界長(zhǎng)期看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。（參與記者：高攀、韓冰、包雪琳、吳叢司、王乃水、許緣、胡曉光、馬玉潔、帥蓉、吳剛）