一系列的金融創(chuàng)新正在改變投資市場和投資人的認識，但應清醒地認識到，金融創(chuàng)新的根本基礎是助力實體經濟發(fā)展。在考慮扶植金融創(chuàng)新的同時，一方面要考慮其對實體經濟的幫助，另一方面應冷靜看待當下金融創(chuàng)新產品可能出現(xiàn)的風險。唯有權衡好機會與風險，才能幫助金融創(chuàng)新更好地發(fā)展和為實體服務。

近日，利用人工智能算法的投資方式成為理財業(yè)新起之秀，這種利用計算機的算法優(yōu)化理財資產配置的方法被稱為智能投顧。目前，國內進行智能投顧業(yè)務的企業(yè)已經超過20家，瞄準的目標是有著強烈資產配置需求的非高凈值人群。

此外，被暫停了8年之久的不良資產證券化日前正式重啟。今年首批試點將達500億元。近期，中國銀行、招商銀行和中國農業(yè)銀行共計發(fā)行4單40.68億元的不良貸款證券化產品。海外機構參與的熱情也在不斷高漲，準備積極進場分食蛋糕。

從美國的經驗教訓中可以發(fā)現(xiàn)，層出不窮的金融創(chuàng)新看似繁榮熱鬧，將虛擬經濟不斷推高，然而一旦推動了虛擬經濟的自我循環(huán)和膨脹，就很容易營造出虛假繁榮，從而累積巨大風險。當下，在實體經濟提振乏力的情況下，以金融創(chuàng)新帶動的虛擬經濟繁榮更需要監(jiān)管部門綜合考量，予以合理的風險控制，降低資產泡沫產生的可能。

當下，正在進行金融創(chuàng)新的產品風險不容小覷。以智能投顧為例，智能投顧是指虛擬機器人基于客戶自身的理財需求，通過算法搭建數(shù)據(jù)模型，完成以往人工提供的理財顧問服務。目前，國內所能見到的智能投顧提供商都采取了“智能+人工”的方法來控制風險，但其風險首先就是收益的不確定性，不少智能投顧產品連資產組合都無法交代清楚，是否有資金池嫌疑也不得而知。

其次，法律上風險也尚在探討中。智能投顧本質上屬于證券投資顧問業(yè)務，但監(jiān)管部門并未就這產品予以法律層面上的認可。在法律尚未認可的情況下，因智能投顧而產生的投資合同很可能會發(fā)生收益上的法律糾紛，從而導致投資風險。

八年前因美國次貸危機而被叫停的不良資產證券化，在當下銀行整體資產質量下滑的情況下，被委以重任再次開啟。然而，市場環(huán)境與上一次大規(guī)模處理不良資產的2002年至2003年已經不同了，當時正逢中國整體經濟全部向上，因此獲益匪淺。但眼下，不良資產是否還能帶來盆滿缽滿的收益，在整體經濟下行壓力較大的情況下不能太過樂觀。

智能投顧和不良資產證券化尚屬在具備基本監(jiān)管環(huán)境下推出的金融創(chuàng)新產品，仍然有著種種政策和市場風險。而對那些風險更加隱秘的創(chuàng)新產品，除了必要的政策監(jiān)管，有關部門還必須時刻關注其是否脫離了實體經濟發(fā)展需求而自我膨脹，一旦出現(xiàn)這個苗頭必須立刻喊停，因為這將最終導致宏觀經濟運行的風險。

歸根結底，在經濟發(fā)展中，金融創(chuàng)新也好，傳統(tǒng)金融手段也好，必須是以實體經濟作為發(fā)展的根本，虛擬經濟必須服從和服務于實體經濟。把握這一點，才能正確看待和分析金融創(chuàng)新的利弊。