經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃沒有觸及結(jié)構(gòu)性問題，非但不能讓日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自律性復(fù)蘇，反而會(huì)進(jìn)一步加重財(cái)政負(fù)擔(dān)，增大未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

8月初，日本內(nèi)閣通過了總額高達(dá)28.1萬億日元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，試圖通過這一計(jì)劃為日本經(jīng)濟(jì)輸血，擺脫通貨緊縮。該計(jì)劃可能產(chǎn)生短期效果，但對(duì)日本長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害。

據(jù)稱，本次大規(guī)模刺激計(jì)劃的資金主要來自中央、地方兩級(jí)政府的財(cái)政投資和中央政府掌控的財(cái)政投融資。其中財(cái)政投資將主要用于與長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展相關(guān)聯(lián)的社會(huì)基礎(chǔ)設(shè)施、旅游設(shè)施、農(nóng)產(chǎn)品出口基地和保育設(shè)施、護(hù)理設(shè)施等建設(shè)。另外還將用于改善人口結(jié)構(gòu)、補(bǔ)助低收入人群等制度改革方面。財(cái)政投融資將主要用于大阪至東京的磁懸浮中央新干線高鐵工程建設(shè)。該項(xiàng)目原計(jì)劃在2045年完成，日本政府決定至少要提前8年，爭(zhēng)取在2037年前通車開業(yè)。除此之外，還將通過政府金融系統(tǒng)向可能受英國(guó)“脫歐”影響的中小企業(yè)提供低利率融資、支持地震災(zāi)后重建等等。

不可否認(rèn)，每次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃出臺(tái)后，都會(huì)產(chǎn)生些許短期效果。該次計(jì)劃的總規(guī)模僅次于2009年的56.8萬億日元和2008年的37萬億日元，是安倍上臺(tái)以來最大規(guī)模的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。據(jù)日本政府預(yù)計(jì)，該輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃可能在未來兩年內(nèi)拉動(dòng)實(shí)際GDP增長(zhǎng)約1.3%。但即便實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，與占日本GDP總量的5%-6%的巨大投入相比，也乏善可陳。特別是考慮到日本政府長(zhǎng)期債務(wù)余額已達(dá)到GDP的250%這一殘酷現(xiàn)實(shí)，繼續(xù)擴(kuò)大公共投資對(duì)日本經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期發(fā)展是有害的。

該經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并無新意，只不過是“凱恩斯主義”擴(kuò)大有效需求政策的老調(diào)重彈而已?；仡櫲毡窘?jīng)濟(jì)發(fā)展的歷史，自1992年以來日本已經(jīng)推出過大大小小近20次類似緊急經(jīng)濟(jì)對(duì)策，累計(jì)總投資超過200多萬億日元，但均沒有給日本經(jīng)濟(jì)帶來預(yù)期的轉(zhuǎn)機(jī)，結(jié)構(gòu)性問題絲毫未得到解決，日本經(jīng)濟(jì)至今也未能從長(zhǎng)期低迷中走出。經(jīng)濟(jì)刺激政策反倒使日本政府積累了巨額財(cái)政債務(wù)，給日本經(jīng)濟(jì)帶來新的不確定性。

實(shí)際上，安倍在今年年初就已放出風(fēng)聲，表示年內(nèi)將要出臺(tái)大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，但市場(chǎng)并不買賬。從8月15日剛剛公布的2016年第二季度主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，實(shí)際GDP增長(zhǎng)率僅為0.2%，家庭消費(fèi)僅增長(zhǎng)0.1%，設(shè)備投資下降0.4%，出口下降了1.5%。特別是最近一段時(shí)間股市波動(dòng)，日經(jīng)平均股指基本在16000點(diǎn)徘徊，比2015年下跌近20%，日元急劇升值至1美元兌100日元，升值近20%。在日元升值的背景下，不僅出口減少，企業(yè)效益也陷入負(fù)增長(zhǎng)。很顯然，經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃并沒帶來利好預(yù)期。

本次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的出臺(tái)，再次證明了“安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)”的失敗，所謂“舊三支箭”和“新三支箭”均未收到預(yù)期效果。2013年，安倍政府設(shè)定了兩年之內(nèi)通脹率達(dá)到2%的目標(biāo)。但目前已經(jīng)過去三年半，核心消費(fèi)者物價(jià)仍是負(fù)增長(zhǎng)。 2013-2015年三年實(shí)際GDP年平均增長(zhǎng)率僅為0.6%，不僅遠(yuǎn)低于安倍設(shè)定的2%的目標(biāo)值，也低于安倍上臺(tái)之前20年平均水平。所謂數(shù)量寬松、質(zhì)量寬松以及負(fù)利率三維超寬松貨幣政策已使貨幣政策走到盡頭，刺激經(jīng)濟(jì)只能走財(cái)政投資這一獨(dú)木橋。然而，財(cái)政政策只是短期政策，而日本經(jīng)濟(jì)的根本問題是長(zhǎng)期積累的結(jié)構(gòu)性問題。此次經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃沒有觸及結(jié)構(gòu)性問題，非但不能讓日本經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)自律性復(fù)蘇，反而會(huì)進(jìn)一步加重財(cái)政負(fù)擔(dān)，增大未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛在風(fēng)險(xiǎn)。

□張季風(fēng)（中國(guó)社會(huì)科學(xué)院日本研究所研究員）