武鋼股份情人節(jié)揮別A股 央企整合下一案例要“上船”

今天,是西方的情人節(jié)。上市18年的武鋼股份在這一天揮別A股。按照既定安排,上交所今日對武鋼股份(600005)予以摘牌,股票終止上市。這是央企改革大潮下消失的又一家上市公司。今年,國企、央企改革是資本市場的一條重要的投資主線,各路資金紛紛押寶央企整合的下一案例。從各條渠道傳出的消息看,船舶行業(yè)有可能誕生央企整合的下一個案例。下面就簡要的對今年資本市場的這條投資主線加以分析。

首先,央企混改將加速推進(jìn)。2016年中央工作會議對今年國企改革提出的要求包括,混合所有制改革是國企改革的重要突破口,按照完善治理、強化激勵、突出主業(yè)、提高效率的要求,在電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域邁出實質(zhì)性步伐。這七大行業(yè)為央企覆蓋區(qū)域。

今年1月22日,中共中央政治局召開會議,決定設(shè)立中央軍民融合發(fā)展委員會。中央軍民融合發(fā)展委員會是中央層面軍民融合發(fā)展重大問題的決策和議事協(xié)調(diào)機構(gòu),統(tǒng)一領(lǐng)導(dǎo)軍民融合深度發(fā)展。業(yè)界專家認(rèn)為,這一機構(gòu)的設(shè)立將使“軍民融合”的戰(zhàn)略意圖得到進(jìn)一步的強化。

軍工行業(yè)是2016年中央經(jīng)濟工作會議確定的今年七大重點混改行業(yè)之一。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為,在中央大力推進(jìn)混改的背景下,船舶領(lǐng)域的混改有望率先落地。南北船作為我國船舶行業(yè)的龍頭企業(yè),合并預(yù)期不斷升溫,尤其是在資產(chǎn)證券化方面更是有著巨大的潛力。其他行業(yè)的混改進(jìn)行也將加速推進(jìn)。

其次,央企的加減法有望再次實現(xiàn)突破。繼中國中車、寶武鋼鐵之后,上文提到南北船的合并預(yù)期也在急速升溫,預(yù)計今年仍將有央企整合的案例產(chǎn)生。此外,央企范疇的鋼鐵業(yè)仍存在進(jìn)一步整合的預(yù)期。

國務(wù)院去年發(fā)布的《關(guān)于推動中央企業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與重組的指導(dǎo)意見》對于原有的“三個一批”調(diào)整為“四個一批”,即“鞏固加強一批、創(chuàng)新發(fā)展一批、重組整合一批、清理退出一批”。在這個文件發(fā)布后不久,寶武合并即正式獲批。

來自國資委的信息顯示,去年央企化解鋼鐵過剩產(chǎn)能1019萬噸,化解煤炭過剩產(chǎn)能3497萬噸,提前超額完成任務(wù);完成398戶“僵尸”企業(yè)和特困企業(yè)處置和治理工作。

今年將繼續(xù)推動鋼鐵、煤炭行業(yè)化解過剩產(chǎn)能,方法之一就是要抓住處置“僵尸企業(yè)”這個牛鼻子,嚴(yán)格執(zhí)行環(huán)保、能耗、質(zhì)量、安全等相關(guān)法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn),創(chuàng)造條件推動企業(yè)兼并重組。為落實中央經(jīng)濟工作會議的這一要求,鋼鐵、煤炭行業(yè)的兼并重組仍值得期待。

第三,央企其他領(lǐng)域的改革也將在試點的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)。

去年,中鋼集團、中國鐵物等債務(wù)重組方案順利落地,成為市場化債轉(zhuǎn)股、積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率、實施困難企業(yè)改革脫困的成功案例。同時,“十項改革試點”梯次展開,在10家中央企業(yè)開展國有資本投資、運營公司試點,明確首批重點領(lǐng)域混合所有制改革試點企業(yè),確定了10家中央企業(yè)子企業(yè)開展員工持股試點。這些工作將在總結(jié)試點經(jīng)驗的基礎(chǔ)上穩(wěn)健推進(jìn)。

最后,加大國企、央企的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革力度,打贏瘦身健體提質(zhì)增效攻堅戰(zhàn),是國資委今年要著力抓好的重點之一。做好這項工作的平臺就是資本市場。這是資本市場發(fā)展的一大契機,也是投資者分享改革紅利的重要機遇。