石油輸出國(guó)組織(OPEC)及俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)在去年達(dá)成的減產(chǎn)協(xié)議中約定,自2017年1月1日起將原油日產(chǎn)量減少120萬(wàn)桶。協(xié)議達(dá)成后,布倫特油價(jià)漲幅超過20%。國(guó)際能源署(IEA)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示,OPEC國(guó)家在今年第一個(gè)月較好地遵守了減產(chǎn)協(xié)議。不過,非OPEC產(chǎn)油國(guó)的履約程度則普遍較低。

減產(chǎn)協(xié)議簽署后,世界主要石油生產(chǎn)國(guó)被劃分為兩大陣營(yíng)——“承諾減產(chǎn)陣營(yíng)”和“非承諾減產(chǎn)陣營(yíng)”。前者包括OPEC成員國(guó)以及11個(gè)非OPEC成員國(guó),后者包括加拿大、美國(guó)、巴西等國(guó)。

在“承諾減產(chǎn)陣營(yíng)”降低產(chǎn)量的同時(shí),“非承諾減產(chǎn)陣營(yíng)”卻在努力增加產(chǎn)量。在過去幾周時(shí)間里,美國(guó)頁(yè)巖油鉆井?dāng)?shù)量已經(jīng)呈現(xiàn)出持續(xù)增加的態(tài)勢(shì)。另外,特朗普總統(tǒng)上任后不久,就簽署行政命令重啟Keystone XL石油運(yùn)輸管道和Dakota Access石油運(yùn)輸管道建設(shè)項(xiàng)目,前者從加拿大阿爾伯塔省通向美國(guó)內(nèi)布拉斯加州,后者從美國(guó)北達(dá)科他州貝肯油田通往伊利諾伊州。這兩條管道建成之后,都將有助于北美原油生產(chǎn)能力的釋放。IEA預(yù)計(jì),加拿大、美國(guó)和巴西3個(gè)國(guó)家2017年的石油產(chǎn)量將增加75萬(wàn)桶/天。

未來,“非承諾減產(chǎn)陣營(yíng)”的產(chǎn)量增加和“承諾減產(chǎn)陣營(yíng)”內(nèi)部履行協(xié)議的力度差別,都將挑戰(zhàn)減產(chǎn)協(xié)議的約束力和積極履約者的積極性。事實(shí)上,國(guó)際市場(chǎng)也對(duì)減產(chǎn)協(xié)議能否得到進(jìn)一步執(zhí)行持觀望態(tài)度。正因如此,今年年初以來,國(guó)際油價(jià)在美元指數(shù)走弱的情況下仍基本平穩(wěn),僅出現(xiàn)了小幅上升。

需求方面,根據(jù)IEA的預(yù)測(cè),在正常天氣條件下,2017年全球石油需求增量將為140萬(wàn)桶/天。較上一份報(bào)告,這個(gè)數(shù)字調(diào)高了10萬(wàn)桶/天。這意味著,如果減產(chǎn)協(xié)議得到遵守,2017年的石油產(chǎn)量將小于需求,引發(fā)庫(kù)存出現(xiàn)60萬(wàn)桶/天的收縮。但是必須注意到,即便如此,庫(kù)存絕對(duì)水平仍然處于高位。截至2016年底,經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織(OECD)成員國(guó)的石油總庫(kù)存,比5年平均值高出2.86億桶。也就是說,即便未來產(chǎn)量低于需求,全球庫(kù)存水平至少在2017年上半年仍將處于歷史高位。從最近情況來看,美國(guó)的原油庫(kù)存更是出現(xiàn)了超預(yù)期增加。

國(guó)際油價(jià)短期走勢(shì)將取決于減產(chǎn)協(xié)議的執(zhí)行力度、北美頁(yè)巖油的投產(chǎn)情況以及全球經(jīng)濟(jì)的景氣度。如果一月份的減產(chǎn)力度未來能夠繼續(xù)維持,油價(jià)很可能在短期內(nèi)繼續(xù)上行。但中長(zhǎng)期來看,國(guó)際油價(jià)不具有持續(xù)上漲的基礎(chǔ)。除了高庫(kù)存之外,油價(jià)上行一方面會(huì)釋放更多頁(yè)巖油產(chǎn)能,另一方面,還會(huì)使得減產(chǎn)協(xié)議面臨更大挑戰(zhàn)。除非世界經(jīng)濟(jì)對(duì)石油的需求出人意料地?cái)U(kuò)張,上述市場(chǎng)力量會(huì)自發(fā)地引導(dǎo)石油價(jià)格在經(jīng)過一段時(shí)期的上漲之后掉頭回歸。

《 人民日?qǐng)?bào) 》( 2017年02月17日 22 版)