國家統(tǒng)計局27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務數(shù)據(jù)顯示,2017年5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤6259.9億元,同比增長16.7%,增速比4月加快2.7個百分點;1-5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額29047.6億元,同比增長22.7%,增速比1-4月放緩1.7個百分點。

國家統(tǒng)計局工業(yè)司何平博士解讀表示,在生產(chǎn)增長平穩(wěn)、工業(yè)品價格漲幅回落的情況下,5月工業(yè)利潤增長仍比4月有所加快。其中,投資收益增長明顯加快是主要原因之一。一般情況下,企業(yè)投資收益多集中在5、6月到賬,對當期企業(yè)盈利的影響比較明顯。5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)投資收益同比增長32.5%,而4月為下降0.9%,投資收益增加,拉動利潤增速比4月份提高2.1個百分點?？傮w來看,工業(yè)利潤延續(xù)良好增長態(tài)勢,具體表現(xiàn)為利潤增長的結(jié)構(gòu)繼續(xù)改善,利潤率保持同比上升,回款情況持續(xù)好轉(zhuǎn),產(chǎn)品周轉(zhuǎn)繼續(xù)加快,杠桿率持續(xù)下降等。

方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平表示,低基數(shù)也是5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤增速有所回升的主要原因之一。去年5月,規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長僅3.7%,為去年各月增速第二低點。這其中一個重要原因是去年同期營業(yè)外凈收入的基數(shù)偏小,今年5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營業(yè)外凈收入同比增長34.1%,而4月為下降6.9%,拉動利潤增速比4月加快1.3個百分點。

展望下半年工業(yè)企業(yè)的運行,機構(gòu)普遍認為利潤增速將會逐漸回落。平安證券的研報顯示,隨著PPI同比增速的下行,工業(yè)企業(yè)利潤增速的下降將會導致本輪企業(yè)補庫存周期的終結(jié),而這將成為2017年下半年中國經(jīng)濟增長面臨的三重掣肘因素之一,另外兩個因素是房地產(chǎn)投資與基礎(chǔ)設(shè)施投資增速有望顯著回落,以及金融強監(jiān)管政策導致的短長端利率上升,將會影響實體企業(yè)融資的可得性與融資成本。

浙商證券研究員孫付也認為,隨著庫存周期和房地產(chǎn)周期短期見頂,工業(yè)出廠品價格增速持續(xù)回落,工業(yè)企業(yè)利潤增速整體仍將繼續(xù)下行。然而,外圍經(jīng)濟回暖和“一帶一路”持續(xù)推進,出口需求將保持穩(wěn)定,出口依存度較高的行業(yè)有望保持較高增速,因此將部分對沖鋼鐵、有色、汽車、化工等行業(yè)下滑,制造業(yè)整體利潤增速將平穩(wěn)下滑。