新華社北京8月14日電 財(cái)經(jīng)觀察:土耳其里拉暴跌為何引發(fā)全球市場(chǎng)波動(dòng)

新華社記者秦彥洋 彭樺 荊晶

連日來(lái)土耳其貨幣里拉匯率暴跌,在國(guó)際市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng),發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市出現(xiàn)明顯下跌,同時(shí)南非蘭特、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興市場(chǎng)貨幣也普遍面臨貶值壓力。里拉危機(jī)會(huì)否引發(fā)全球性危機(jī)因此備受關(guān)注。

里拉暴跌背后是經(jīng)濟(jì)和地緣政治雙重危機(jī)

繼上周五暴跌17%后,土耳其里拉對(duì)美元匯率本周一(13日)開(kāi)盤(pán)后繼續(xù)暴跌,13日跌幅約7%,今年來(lái)跌幅已達(dá)45%。

過(guò)去十多年來(lái),土耳其一直是新興經(jīng)濟(jì)體中的“模范生”,先后被高盛等國(guó)際投行列入“新鉆十一國(guó)”“薄荷四國(guó)”“靈貓六國(guó)”,備受?chē)?guó)際資本追捧。2017年土經(jīng)濟(jì)增速高達(dá)7.4%。

曾經(jīng)的“模范生”為何突遭敗績(jī)?導(dǎo)致土美關(guān)系惡化的地緣政治因素、美國(guó)上周決定對(duì)土提高鋼鋁關(guān)稅等,均是直接導(dǎo)火索。土耳其將危機(jī)歸咎為美國(guó)的“經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)爭(zhēng)”。但分析人士認(rèn)為,土耳其經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性頑疾也難辭其咎。

土耳其經(jīng)濟(jì)過(guò)度依賴(lài)外需,造成嚴(yán)重結(jié)構(gòu)性失衡,截至2017年外貿(mào)占土耳其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重高達(dá)46%。并且,土耳其連年出現(xiàn)嚴(yán)重貿(mào)易逆差和資本項(xiàng)逆差,這意味著該國(guó)極度依賴(lài)外部投資和融資。

同時(shí),經(jīng)濟(jì)存在過(guò)熱跡象,土耳其6月通脹率高達(dá)15.9%。

發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體股市受拖累普遍下跌

鑒于歐洲銀行業(yè)對(duì)土耳其有著較大風(fēng)險(xiǎn)敞口,里拉暴跌以及由此可能出現(xiàn)的債務(wù)危機(jī)或給歐洲銀行業(yè)帶來(lái)巨大損失。這導(dǎo)致歐洲股市13日全面下跌,同時(shí)歐元對(duì)美元匯率跌至1年來(lái)最低點(diǎn)。

荷蘭銀行的分析報(bào)告顯示,歐洲銀行業(yè)中對(duì)土耳其風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的是西班牙對(duì)外銀行,該銀行稅前利潤(rùn)的31%來(lái)自在土耳其的業(yè)務(wù)。此外,意大利裕信銀行、巴黎國(guó)民銀行、荷蘭國(guó)際集團(tuán)和英國(guó)匯豐銀行在土耳其也有業(yè)務(wù)。

不過(guò),荷蘭銀行分析說(shuō),除這5家銀行外,其他歐洲銀行的風(fēng)險(xiǎn)敞口很小,因此總體來(lái)看歐洲銀行業(yè)在土耳其的風(fēng)險(xiǎn)是有限的。

日本三菱日聯(lián)摩根士丹利證券公司的分析說(shuō):“誠(chéng)然歐洲銀行對(duì)土耳其的敞口最大,但日本也借了很多錢(qián)給這個(gè)國(guó)家,這導(dǎo)致三井住友等銀行股被拋售?！比毡緰|京股市13日大幅下跌,日經(jīng)225指數(shù)跌幅達(dá)1.98%,創(chuàng)下一個(gè)月來(lái)最低收盤(pán)價(jià)。

美國(guó)股市13日連續(xù)第四天下跌,紐約股市道瓊斯指數(shù)跌幅為0.50%;銀行股跌幅更為顯著,美國(guó)銀行、摩根大通和花旗銀行股價(jià)跌幅均超過(guò)1.5%。

由于美聯(lián)儲(chǔ)逐步加息,全球新興市場(chǎng)貨幣原本就承受了貶值壓力。里拉貶值如果形成傳染效應(yīng),可能令美元進(jìn)一步受到追捧,導(dǎo)致美元加速升值,從而不利于美國(guó)出口。

新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍承壓

土耳其里拉暴跌,沖擊了全球投資者對(duì)新興市場(chǎng)的信心,這導(dǎo)致不少新興市場(chǎng)面臨本幣被拋售和資本流出壓力。過(guò)去一周內(nèi),南非蘭特、巴西雷亞爾、阿根廷比索等新興經(jīng)濟(jì)體貨幣均出現(xiàn)大幅下跌。

分析師普遍認(rèn)為,市場(chǎng)上的短期非理性恐慌情緒也是拖累新興市場(chǎng)貨幣走勢(shì)的重要原因。

受里拉下跌影響,南非蘭特13日一度下跌10%。不過(guò),南非政府尚未決定入市干預(yù)。南非儲(chǔ)備銀行副行長(zhǎng)丹尼爾·姆米內(nèi)萊13日說(shuō),在市場(chǎng)有序運(yùn)行遇到危險(xiǎn)之前,央行不會(huì)出手干涉匯率。

巴西雷亞爾13日跌幅接近1%,過(guò)去一周跌幅約4%。巴西金融分析師安吉洛·帕維尼說(shuō),投資者因擔(dān)心土耳其債務(wù)違約拋售新興市場(chǎng)資產(chǎn),買(mǎi)入美國(guó)國(guó)債;在美元的非理性流動(dòng)中,即使是基本面良好的國(guó)家也遭受了損失。不過(guò),截至今年7月巴西外匯儲(chǔ)備達(dá)3794億美元,巴西政府仍擁有強(qiáng)大干預(yù)能力。

自土耳其里拉10日大跌以來(lái),阿根廷比索也出現(xiàn)了同步暴跌,今年迄今為止比索對(duì)美元貶值幅度已經(jīng)超過(guò)60%。但經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,阿根廷匯率危機(jī)更多是本國(guó)原因造成的,跟里拉暴跌的直接關(guān)聯(lián)不大。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為,不應(yīng)夸大土耳其里拉危機(jī)給其他國(guó)家和全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的沖擊,畢竟土耳其僅占全球經(jīng)濟(jì)總產(chǎn)出的約1%。德國(guó)貝倫貝格銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍爾格·施米丁認(rèn)為,目前還不能說(shuō)里拉暴跌已經(jīng)在新興市場(chǎng)引發(fā)了一連串災(zāi)難性事件。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)合理、外債負(fù)擔(dān)較輕的新興經(jīng)濟(jì)體不會(huì)受到太大影響。