國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9月4日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署精準(zhǔn)施策加大力度做好“六穩(wěn)”工作；確定加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用的措施，帶動(dòng)有效投資支持補(bǔ)短板擴(kuò)內(nèi)需。

分析人士認(rèn)為，在逆周期調(diào)節(jié)再度發(fā)力的背景下，有效發(fā)揮地方政府債券作用仍是實(shí)施好積極財(cái)政政策的重要抓手。此次國(guó)常會(huì)確定了加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行使用的一系列措施，有助于及早、更好發(fā)揮政府債券資金對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的重要作用，有利于保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展

此次國(guó)常會(huì)指出，根據(jù)地方重大項(xiàng)目建設(shè)需要，按規(guī)定提前下達(dá)明年專(zhuān)項(xiàng)債部分新增額度，確保明年初即可使用見(jiàn)效。

業(yè)內(nèi)人士介紹，提前下達(dá)地方債部分新增額度有先例，并已得到明確授權(quán)。

2018年12月29日，十三屆全國(guó)人大常委會(huì)第七次會(huì)議表決通過(guò)了關(guān)于授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)部分新增地方政府債務(wù)限額的決定。根據(jù)決定，在2019年3月全國(guó)人民代表大會(huì)批準(zhǔn)當(dāng)年地方政府限額之前，授權(quán)國(guó)務(wù)院提前下達(dá)2019年地方政府新增債券限額合計(jì)13900億元。決定還授權(quán)國(guó)務(wù)院在2019年以后年度，在當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額的60%以內(nèi)，提前下達(dá)下一年度新增地方政府債務(wù)限額。授權(quán)期為2019年1月1日至2022年12月31日。

經(jīng)第十三屆全國(guó)人民代表大會(huì)第二次會(huì)議審議批準(zhǔn)，2019年全國(guó)地方政府債務(wù)限額為240774.3億元，較2018年債務(wù)限額增加3.08萬(wàn)億元，其中，一般債務(wù)限額增加0.93萬(wàn)億元，專(zhuān)項(xiàng)債務(wù)限額增加2.15萬(wàn)億元。

研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，提前下達(dá)部分新增債務(wù)限額屬于規(guī)定動(dòng)作，但此次國(guó)常會(huì)明確提出要“確保明年初即可使用見(jiàn)效”，從而及早發(fā)揮政府債券資金對(duì)穩(wěn)投資、擴(kuò)內(nèi)需、補(bǔ)短板的重要作用，有利于保持經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

此次國(guó)常會(huì)不僅擴(kuò)大了專(zhuān)項(xiàng)債使用范圍，列明專(zhuān)項(xiàng)債資金重點(diǎn)投向的領(lǐng)域以及不得投向的領(lǐng)域，明確了專(zhuān)項(xiàng)債可用作項(xiàng)目資本金的范圍和比例等問(wèn)題，有助于更好發(fā)揮專(zhuān)項(xiàng)債支持投資、拉動(dòng)基建的作用。

機(jī)構(gòu)熱議發(fā)力空間

由于今年地方債提前發(fā)行，目前新增債務(wù)限額所剩不多，在9月底前完成新增專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行的難度并不大。

9月之后，地方債發(fā)力空間在哪里？市場(chǎng)開(kāi)始猜測(cè)提前下達(dá)的地方債額度會(huì)否提前發(fā)行。對(duì)此，各方看法不一。華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，有必要提前使用提前下達(dá)的新增債務(wù)額度，但也需考慮各個(gè)地區(qū)申請(qǐng)意愿和重大項(xiàng)目?jī)?chǔ)備情況。江海證券研報(bào)認(rèn)為，提前下達(dá)的地方專(zhuān)項(xiàng)債額度大概率將提前至四季度發(fā)行。西南證券研報(bào)指出，地方政府債額度提前下發(fā)是為了地方政府能夠提前準(zhǔn)備次年地方政府債發(fā)行工作，而非提前發(fā)行地方債。

事實(shí)上，由于今年地方債發(fā)行靠前，額度消耗較快，從6月開(kāi)始，市場(chǎng)上就一直存在增發(fā)地方債的預(yù)期。從市場(chǎng)預(yù)期看，主要存在調(diào)整預(yù)算，提高當(dāng)年債務(wù)限額；動(dòng)用債務(wù)限額與債務(wù)余額的差額部分，即往年的“剩余額度”；提前使用下一年度新增債務(wù)額度等方式。對(duì)于是否可提前使用下一年度新增債務(wù)限額問(wèn)題，目前尚未看到明確規(guī)定。（記者 趙白執(zhí)南 張勤峰）