按照此前已宣布的計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)從15日起到明年第二季度將每月購(gòu)買600億美元短期美國(guó)國(guó)債，通過(guò)擴(kuò)張自身資產(chǎn)負(fù)債表的方式來(lái)增發(fā)美元、刺激經(jīng)濟(jì)。這是2012年9月第三輪量化寬松（QE）措施推出以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)首度大規(guī)模擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表。

擴(kuò)張資產(chǎn)負(fù)債表俗稱“擴(kuò)表”，指央行通過(guò)購(gòu)買資產(chǎn)來(lái)擴(kuò)大自身資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模，以支持貨幣增發(fā)的經(jīng)濟(jì)行為。美聯(lián)儲(chǔ)在2008年金融危機(jī)爆發(fā)后推出量化寬松政策，曾多次借助大規(guī)模擴(kuò)表方式向金融市場(chǎng)“放水”，以刺激當(dāng)時(shí)處于衰退之中的美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

美聯(lián)儲(chǔ)官方數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)曾先后實(shí)施過(guò)三輪量化寬松措施，分別被業(yè)界稱為“QE1”“QE2”和“QE3”。三輪量化寬松后，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模從2008年金融危機(jī)爆發(fā)前的不足1萬(wàn)億美元，一度劇增至4.5萬(wàn)億美元。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)目前公布的擴(kuò)表力度僅為每月600億美元，從規(guī)模上看無(wú)法與2008年9月金融危機(jī)期間出臺(tái)的“QE1”相提并論，但這一擴(kuò)表力度已接近“QE2”的每月750億美元，以及“QE3”的每月850億美元。

本輪擴(kuò)表力度之大，超出了不少分析人士預(yù)期。道明證券分析師普里亞·米斯拉表示，美聯(lián)儲(chǔ)此次擴(kuò)表“很激進(jìn)”。美國(guó)銀行分析師拉爾夫·阿克塞爾也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)本輪擴(kuò)表“很強(qiáng)勢(shì)”。

雖然擴(kuò)表力度超出市場(chǎng)預(yù)期，但美聯(lián)儲(chǔ)一再?gòu)?qiáng)調(diào)，此輪擴(kuò)表不是量化寬松，而是為了確保貨幣政策效果而實(shí)施的技術(shù)性措施。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾日前說(shuō)，擴(kuò)表的目的是管理貨幣量，絕不能與2008年實(shí)施的大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃相混淆，也不意味著美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松。

明尼阿波利斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)尼爾·卡什卡利日前也表示，量化寬松是通過(guò)購(gòu)買長(zhǎng)期國(guó)債等金融資產(chǎn)來(lái)影響長(zhǎng)期利率，此次美聯(lián)儲(chǔ)購(gòu)買的是短期國(guó)債，只是為了向金融系統(tǒng)提供流動(dòng)性，并非量化寬松。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)否認(rèn)本輪擴(kuò)表是量化寬松，仍有一些業(yè)界人士對(duì)此存疑。經(jīng)濟(jì)咨詢機(jī)構(gòu)凱投宏觀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·阿什沃思認(rèn)為，當(dāng)本輪擴(kuò)表與量化寬松如此相像時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)很難自圓其說(shuō)。

美國(guó)智庫(kù)卡托研究所高級(jí)研究員喬治·塞爾金認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)未將此次擴(kuò)表稱為量化寬松，是因?yàn)閾?dān)心那會(huì)讓人們覺(jué)得美聯(lián)儲(chǔ)正在抗擊經(jīng)濟(jì)衰退。美國(guó)宏觀政策研究公司聯(lián)合創(chuàng)始人勞拉·羅斯納也認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)不想發(fā)出“情況很糟糕”的信號(hào)。