核心提示：國企改革被公認為我國經(jīng)濟改革中最難的環(huán)節(jié)之一，難就難在各界在一些根本問題上缺乏共識。在新一輪以“混合所有制”為重要標志的國資國企改革中，雖然方向已定，但細節(jié)至今未明。在此背景下，如何落實混合所有制改革的具體路線至關重要。

　　新華社記者趙為 朱諸

　　北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--國企改革被公認為我國經(jīng)濟改革中最難的環(huán)節(jié)之一，難就難在各界在一些根本問題上缺乏共識。在新一輪以“混合所有制”為重要標志的國資國企改革中，雖然方向已定，但細節(jié)至今未明。在此背景下，如何落實混合所有制改革的具體路線至關重要。

　　——混合所有制改革：細則決定成敗

　　在十八屆三中全會通過的《中共中央關于全面深化改革若干重大問題的決定》以及今年的政府工作報告中，混合所有制作為新一輪國資國企改革的方向已然確定。

　　實際上，國有企業(yè)改制中引入民間投資，早已不是一件新鮮事。據(jù)統(tǒng)計，截止到2012年底，中央企業(yè)及其子企業(yè)控股的上市公司共378家，上市公司中非國有股權(quán)的比例已經(jīng)超過53%；地方國有企業(yè)控股的上市公司681戶，上市公司非國有股權(quán)的比例已經(jīng)超過60%。

　　然而在前期的改革中，出現(xiàn)的一些問題不可回避。全國政協(xié)常委、經(jīng)濟委員會副主任李毅中提出，一是國有資本有進有退難以把握?；旌纤兄破髽I(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)如何設計缺乏依據(jù)，不斷引發(fā)爭論。二是民營資本進入基礎產(chǎn)業(yè)、基礎設施、社會公共服務和金融領域的戰(zhàn)略取向落實不到位。“玻璃(1087, 13.00, 1.21%)門”“彈簧門”“旋轉(zhuǎn)門”的現(xiàn)象仍然存在，壟斷行業(yè)的改革步履艱難。如何進一步放寬外商投資準入，又維護產(chǎn)業(yè)安全，兩方面都存在不足。三是規(guī)范企業(yè)尤其是上市公司行為方面存在缺陷，存在著內(nèi)部人控制、監(jiān)督監(jiān)管機制缺失的現(xiàn)象。一些企業(yè)信息披露不透明，侵害股民尤其是小股東利益。四是資本市場還不適應需要。證券市場的規(guī)模和能力與國民經(jīng)濟的總量不適應，與企業(yè)直接融資的需求不適應。

　　由于這些問題的存在，加之新一輪改革細則至今未出，民營企業(yè)對于發(fā)展混合所有制大多心存疑慮。據(jù)中國國際經(jīng)濟交流中心副秘書長陳永杰的調(diào)查，對于混合所有制，現(xiàn)在是國企熱民企冷，國企是主動而盤算、民企則冷淡而觀望。

　　中海油能源經(jīng)濟研究院研究員李志傳表示，混合所有制改革中，對于民營企業(yè)來說，機會公平比利益分享更為重要。因此對他們來說，觀望就成了現(xiàn)實的選擇。

　　中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平在參加十二屆全國人大二次會議安徽代表團的審議時強調(diào)，發(fā)展混合所有制經(jīng)濟，基本政策已明確，關鍵是細則，成敗也在細則。要吸取過去國企改革經(jīng)驗和教訓，不能在一片改革聲浪中把國有資產(chǎn)變成謀取暴利的機會。

　　——怎么“混”：試探中前行

　　在24日召開的“石油天然氣混合所有制論壇”上，有專家透露，國資委[微博]正研究制定《深化國企改革指導意見》和《國有經(jīng)濟布局結(jié)構(gòu)調(diào)整方案(征求意見稿)》。“這兩項文件正在征求有關方面意見，原計劃今年9月份出臺，但現(xiàn)在來看可能要往后推。”

　　在頂層設計未定的背景下，地方政府表現(xiàn)出謹慎而積極的態(tài)度。近期上海、重慶、四川等地都明確提出了發(fā)展混合所有制經(jīng)濟方面的改革措施。但據(jù)記者了解，目前各地的方案多以方向性指導為主，“劃定方向，鼓勵嘗試”的試水意味明顯。在具體操作方面，既可以說沒有明確措施，也可以說探索空間很大。

　　市場的反應也正是按照這一路線前行。今年以來，中石化[微博]啟動銷售業(yè)務重組引入社會和民營資本；中石油擬搭建六個合作平臺引入民資推進混合所有制；國家電網(wǎng)[微博]確定直流特高壓等三個推進混合所有制改革的領域；上海綠地借殼上市、中信集團H股實現(xiàn)整體上市；廣新控股敲響廣東國資改革“第一拍”……國資委[微博]研究中心副主任盧永真表示：“大型國企主營業(yè)務往往分布于多個板塊，其他所有制經(jīng)濟形式可以從個別板塊入手進行合作，不必上升到集團層面。”

　　李毅中提出，可以不斷豐富和拓展實現(xiàn)混合所有制經(jīng)濟的方式、路徑。一是內(nèi)部優(yōu)化重組、改善組織結(jié)構(gòu)，外部合作合伙、聯(lián)合兼并，實現(xiàn)股份制改制，通過交叉持股相互參股，構(gòu)建混合型企業(yè)。開發(fā)新項目、組建新公司，實行股份制，盡可能形成混合型企業(yè)。二是基礎好的股份制企業(yè)，通過境內(nèi)外多層次資本市場，選擇A股、H股等境內(nèi)外類別，選擇主板、創(chuàng)業(yè)板、中小企業(yè)板等不同渠道實現(xiàn)IPO。三是通過股權(quán)的流轉(zhuǎn)、增持減持、增資擴股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、私募等方式優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，促進各類資本的融合。四是繼續(xù)堅持和改進國有企業(yè)重組改制的成功做法，深化存續(xù)部分改制，培育優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)推向市場，有條件的母公司可改制為控股公司或投資公司，大企業(yè)可以整合子公司爭取整體上市，放大資本功能。五是通過合資合作、并購、參股入股等方式，吸納外資成為境外公司股東。

　　在政策支持方面，制定實施推動壟斷行業(yè)改革、有利于實施混合所有制的有效措施。如壟斷性行業(yè)放開競爭性業(yè)務，民間資本進入特許經(jīng)營領域，實行“負面清單”；IPO的審批制改為注冊制，簡化上市程序；工商注冊制度便利化，注冊資本由實繳改為認繳，“先證后照”改為“先照后證”。培育發(fā)展各類產(chǎn)權(quán)交易市場，使股權(quán)、資產(chǎn)、知識產(chǎn)權(quán)、品牌商標等便利流轉(zhuǎn)。

　　——完善公司治理結(jié)構(gòu)是應有之義

　　在這一輪的改革中，有一個問題基本得到共識，即通過發(fā)展混合所有制，加快國有企業(yè)股份制改革，建立健全現(xiàn)代企業(yè)制度和公司法人治理結(jié)構(gòu)。

　　不可否認，很多國企現(xiàn)在雖已經(jīng)上市，但管理體制變化并不大，“形似而神不似”。復旦大學企業(yè)研究所所長張暉明指出，在很多上市國有企業(yè)，國有股呈絕對控股地位，一些企業(yè)甚至達到70%。“在這種局面下做決策，別的股東再有異議也沒用，因為國有股一只手就可以壓倒一片手。”

　　“新一輪國資改革的關鍵，不只是提高國資證券化率，還要通過上市和股權(quán)多元化，切實改善公司治理結(jié)構(gòu)。”國資改革專家、上海天強管理咨詢公司總經(jīng)理祝波善說。

　　對此，國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會副主任黃淑和描繪了一張“路徑圖”：第一，大部分國有企業(yè)通過股權(quán)多元化改革，逐步發(fā)展成為混合所有制企業(yè)。第二，國有企業(yè)在發(fā)展混合所有制經(jīng)濟中降低國有股權(quán)的比例。第三，大力支持各種非公資本，特別是民營資本參與到國有企業(yè)的股權(quán)多元化改革中。第四，國有企業(yè)通過實施股權(quán)多元化改革，一方面吸引更多的社會資本，與國有資本共同發(fā)展，另一方面促進國有企業(yè)進一步完善法人治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)部的運行機制。具體而言，包括推進規(guī)范董事會建設，健全協(xié)調(diào)運轉(zhuǎn)、有效制衡的公司法人治理結(jié)構(gòu)；探索建立職業(yè)經(jīng)理人制度，更好地發(fā)揮企業(yè)家作用等。

　　在公司股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，祝波善認為，在大多數(shù)競爭性的領域，國有絕對控股其實并不必要，相對控股、參股都是可以的。未來國有股可以通過減持，或是引進新的戰(zhàn)略投資者，來實現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)的完善。

　　民建天津市副主委孫太利認為，在企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)設置方面，混合所有制企業(yè)既不應夸大國有資本的作用，也不應夸大非公有制經(jīng)濟的作用。需健全歸屬清晰、權(quán)責明確、保護嚴格、流轉(zhuǎn)順暢的現(xiàn)代產(chǎn)權(quán)制度。優(yōu)化促進混合所有制經(jīng)濟發(fā)展的產(chǎn)權(quán)交易市場，將有形資產(chǎn)、無形資產(chǎn)等各類資產(chǎn)的交易納入產(chǎn)權(quán)市場，使產(chǎn)權(quán)市場成為國有資本和非公資本有序競爭、合理流動、擴張發(fā)展的平臺。