原標(biāo)題：連續(xù)天量成交 “謎一樣”的A股巨資從哪里來？

　　新華網(wǎng)北京１２月１１日電（記者趙曉輝、潘清、劉開雄）１１月底以來，伴隨著股指的上行，Ａ股單日成交新高被不斷改寫。１２月９日，Ａ股更是創(chuàng)下逾１．２萬億元的新“天量”。成交天量的背后，巨額資金的來源成了一個(gè)“謎”。

　　大量的買入資金來自于個(gè)人投資者

　　記者從第三方數(shù)據(jù)平臺獲得的信息顯示，從１２月１日至９日的八個(gè)交易日中，超大單和大單凈賣出資金１８００多億元，而同期小單凈買入資金１５００多億元。

　　這意味著此輪罕見的行情中，資金實(shí)力雄厚的各類機(jī)構(gòu)可能總體上呈現(xiàn)賣出行為，而拿過資金接力棒的正是個(gè)人投資者。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，１２月份以來，ＱＦＩＩ、ＲＱＦＩＩ、社保基金等各類長期投資機(jī)構(gòu)凈買入量占比較小，法人機(jī)構(gòu)逢高減持基本呈現(xiàn)凈賣出狀態(tài)，基金中私募基金買入占比較大。

　　不過，即便是投資基金類機(jī)構(gòu)以凈買入為主，但是凈買入資金量也遠(yuǎn)不及散戶。近期大量的買入資金來自于個(gè)人投資者，其中又以１０萬元以下的中小投資者居多。

　　來自證監(jiān)會的統(tǒng)計(jì)也驗(yàn)證了這一判斷：１１月２４日至１２月４日，一般法人機(jī)構(gòu)在二級市場凈賣出１２５２億元，各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)凈買入３０９億元，自然人投資者凈買入６５９億元。

　　此外，過去幾年中，“三高”（高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募）ＩＰＯ和大小非減持造就了為數(shù)眾多的“新富豪家族”。有業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，在當(dāng)下股市“賺錢效應(yīng)”的吸引下，不排除這些家族性資金大規(guī)?；亓鞫壥袌龅目赡?。

　　“在實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚未企穩(wěn)，樓市等其他投資渠道收益率下降的背景下，社會資產(chǎn)正在經(jīng)歷配置的再平衡過程。”匯豐晉信基金經(jīng)理丘棟榮說，正是這一過程促成了Ａ股的放量攀升。

　　融資炒股造就“杠桿上的牛市”

　　僅從數(shù)字上來解讀，散戶似乎已經(jīng)成為本輪行情的主力。事實(shí)上，開戶數(shù)據(jù)的確在某種程度上印證了股民的熱情。

　　來自中國證券登記結(jié)算有限公司的最新數(shù)據(jù)顯示，１２月１日至５日的一個(gè)交易周內(nèi)，滬深兩市新增Ａ股賬戶達(dá)到５９．７５萬戶。這已是這一重要指標(biāo)連續(xù)第八周突破２０萬戶。

　　在中國股市的新生力量中，“８０后”和“９０后”占據(jù)了相當(dāng)大的比例。“‘新一代股民’正在崛起，并成為這一輪行情重要的推動力量。”上海證券監(jiān)事長姚興濤說。

　　比起經(jīng)歷過２００７年股指暴漲狂跌的老股民，這一投資者群體風(fēng)格更加激進(jìn)，對市場的風(fēng)險(xiǎn)意識則明顯弱于前者。