更多企業(yè)通過(guò)直融尋求資金

此外，其他融資渠道規(guī)模也全面下滑。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，7月社會(huì)融資規(guī)模4879億元人民幣，此前預(yù)測(cè)7月信貸為1萬(wàn)億元人民幣，而6月份社融規(guī)模則是1.63萬(wàn)億元。分項(xiàng)目看，委托貸款增加1775億元，信托貸款增加210億元，但未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票減少5122億元，同比減少1805億元。企業(yè)債券凈融資增加2188億元，同比少644億元。

不過(guò)，雖然7月份未貼現(xiàn)銀行承兌匯票出現(xiàn)大幅下降，單月再次負(fù)增長(zhǎng)達(dá)5000億元以上，大幅拖累了7月份的單月社融增長(zhǎng)，但表外業(yè)務(wù)越來(lái)越規(guī)范的趨勢(shì)是有助于銀行乃至金融體系降低整體系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的。由于票據(jù)通常具有真實(shí)貿(mào)易背景，承兌匯票的下降一定程度上也反映出實(shí)體經(jīng)濟(jì)的對(duì)該金融工具的需求有所下降，值得關(guān)注。

此外，7月份企業(yè)債和非金融企業(yè)股權(quán)融資延續(xù)了前月的平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，分別增長(zhǎng)2188億元和1135億元。直接融資進(jìn)一步發(fā)展，是未來(lái)優(yōu)化社會(huì)融資結(jié)構(gòu)的方向。在當(dāng)前市場(chǎng)整體利率水平較低的環(huán)境下，部分優(yōu)質(zhì)企業(yè)已在從直接融資市場(chǎng)尋求資金支持。債券或許在未來(lái)一段時(shí)間仍會(huì)成為很多投資者的主要選擇之一。

房貸獨(dú)撐新增貸款

7月，住房按揭貸款獨(dú)撐的新增貸款數(shù)據(jù)。央行數(shù)據(jù)顯示，7月人民幣新增貸款為4636億元，居民貸款增減4575億元，其中中長(zhǎng)期貸款增加4773億元。

海通證券分析師姜超認(rèn)為，居民中長(zhǎng)貸款新增4773億元，雖回落但仍處于歷史高位，房貸占信貸的比重已突破100%，信貸跳水，僅剩房貸。

“居民中長(zhǎng)期貸款是購(gòu)房的主要資金來(lái)源，這顯示出經(jīng)濟(jì)內(nèi)生需求不足且地產(chǎn)泡沫加大，且隨房市全面降溫、地產(chǎn)增速下滑明顯下，信貸增長(zhǎng)壓力仍大。”中信固收研究團(tuán)隊(duì)指出。

當(dāng)前貨幣市場(chǎng)利率已經(jīng)處于歷史相對(duì)低位水平，未來(lái)還需要財(cái)政政策發(fā)揮更大作用。有分析稱(chēng)，不僅在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等方面持續(xù)投入，而且要前瞻性地?cái)U(kuò)大社會(huì)保障，運(yùn)用政府與市場(chǎng)合力托舉民生，充分釋放居民部門(mén)的需求潛力。