平均32小時發(fā)生一起并購

2010年以來，中國內(nèi)地電影都在以令人咋舌的速度騰飛。連續(xù)5年，電影票房都保持在40%以上的增速。“火爆的市場也引發(fā)資本的關(guān)注，近年來影視公司頻繁并購重組，傳統(tǒng)行業(yè)紛紛試水跨界，都想在這個市場里分一杯羹”，知名文化科技投資人曹海濤在接受《證券日報》記者采訪時表示，電影是一個專業(yè)的行業(yè)，不是砸錢就能拍出優(yōu)質(zhì)影片。

同時，2016年傳媒行業(yè)的并購熱情不減。根據(jù)Wind統(tǒng)計，全年傳媒類上市公司并購278起，相當(dāng)于每32個小時便有一起并購。其中，重組失敗的案例有18起，包括樂視網(wǎng)、萬達院線等行業(yè)巨頭，業(yè)內(nèi)普遍認為，失敗的主要原因在于監(jiān)管政策收緊。

5月11日，有媒體報道稱，證監(jiān)會將叫停上市公司跨界定增，涉及領(lǐng)域包括：互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視，以及VR。雖然證監(jiān)會澄清了傳言，但對于業(yè)內(nèi)人士來說，并購輕資產(chǎn)公司仍然持謹慎觀點。

7月14日，深交所發(fā)布《修訂廣播電影電視行業(yè)信息披露指引，針對市場熱點強化監(jiān)管》，提出重點監(jiān)管創(chuàng)業(yè)板影視公司信息披露，嚴控明星證券化。

在這樣的背景下，2016年下半年，包括樂視網(wǎng)、萬達院線、宏達新材等多家上市公司重大重組方案擱淺。

一直以來，市場對于影視公司的高估值、高溢價存在擔(dān)憂。有業(yè)內(nèi)人士在接受《證券日報》記者采訪時表示，“影視行業(yè)雖然被視作高回報行業(yè)，但其本身存在較高的風(fēng)險性。2015年拍攝完成的420多部電視劇、近700部電影中，只有不到一半的影片可以公開發(fā)行，而票房‘黑馬’更是少之又少，甚至有不少作品結(jié)束拍攝后就直接被放入庫存，自此難見天日?！?/p>

但是也有分析師認為，高估值不代表高風(fēng)險，“只有高速發(fā)展、繁榮的行業(yè)，才會出現(xiàn)泡沫，所以影視行業(yè)出現(xiàn)資本泡沫也算是正?，F(xiàn)象。有泡沫不代表這個行業(yè)很糟糕，只能反映出這個行業(yè)是‘熱點’，有很多資本涌入”。