盡管2016年的資本市場(chǎng)大幅動(dòng)蕩，但從基金規(guī)模上看仍然創(chuàng)出了歷史新高，其中公募基金截至去年底已經(jīng)突破了9萬(wàn)億元整數(shù)大關(guān)，而私募基金也以10.24萬(wàn)億元的規(guī)模首次超越公募。

但在機(jī)構(gòu)們蓬勃發(fā)展的背后，我們看到卻是多數(shù)投資者的連年虧損，而這里所說(shuō)的虧損不僅是由于市場(chǎng)行情不好導(dǎo)致的業(yè)績(jī)虧損，還有投資者被動(dòng)繳納給基金公司的管理費(fèi)。也許有人說(shuō)會(huì)，讓專業(yè)的人幫助投資當(dāng)然要付給其相應(yīng)的報(bào)酬，這在投資者盈利情況下也是理所應(yīng)道的，可問(wèn)題是如果在投資者虧損的情況下依然要付出管理費(fèi)，那這種“管理費(fèi)”似乎已經(jīng)變成了霸王條款。

公募規(guī)模創(chuàng)新高 業(yè)績(jī)差強(qiáng)人意

2016年剛剛結(jié)束不久，公募基金的最新規(guī)模統(tǒng)計(jì)已經(jīng)新鮮出爐，數(shù)據(jù)顯示，盡管去年的資本市場(chǎng)行情不濟(jì)，但仍然沒有阻擋投資者進(jìn)場(chǎng)淘金的熱情，這也使得公募基金行業(yè)整體規(guī)模更上一層樓。

根據(jù)天相數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至2016年末，各類公募基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)達(dá)到91367.46億元（含聯(lián)接基金），首次跨過(guò)9萬(wàn)億大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。與2015年末相比，過(guò)去一年公募基金規(guī)模全年增加9448.19億元，增幅高達(dá)11.53%。

其中，在“資產(chǎn)荒”的背景下，銀行、保險(xiǎn)等機(jī)構(gòu)的大量委外資金開始轉(zhuǎn)投債券基金，使得債券基金搭上委外東風(fēng)，因而該類產(chǎn)品無(wú)論從數(shù)量還是資產(chǎn)凈值規(guī)模上都增長(zhǎng)迅猛。統(tǒng)計(jì)顯示，截至去年末，債基規(guī)模為19140.58億元，增長(zhǎng)了11361.52億，增幅高達(dá)146.05%。而保本基金、QDII基金過(guò)去一年規(guī)模也分別增加了1693.77億元、327.20億元，顯示出機(jī)構(gòu)投資需求的迫切。

不過(guò)，由于2016年A股市場(chǎng)在全球市場(chǎng)中墊底，從而導(dǎo)致公募基金整體收益水平（尤其是權(quán)益基金）無(wú)法和2015年相比。去年主動(dòng)股票型基金冠軍的年化回報(bào)僅為17.96%；而混合型基金冠軍的年化回報(bào)也僅為29.85%。與此對(duì)應(yīng)的是，有大批跌幅靠前的基金都輕松超越20%的跌幅，令大多數(shù)投資者顆粒無(wú)收。

從總體上看，2016年上證指數(shù)跌了12.31%，創(chuàng)業(yè)板指跌了27.71%，滬深300指數(shù)跌了11.28%。某券商基金研究中心數(shù)據(jù)顯示，在2016年公募基金中，標(biāo)準(zhǔn)股票型基金凈值年度增長(zhǎng)率為-12.27%，偏股型基金凈值增長(zhǎng)率為-14.66%，股票上限80%的靈活配置型基金凈值增長(zhǎng)率為-12.23%。

這還只是平均增長(zhǎng)率，如果從跌幅的絕對(duì)值來(lái)看，則更加觸目驚心。拿股票型基金來(lái)說(shuō)，去年下跌前四位的跌幅全都超過(guò)了30%，包括工銀創(chuàng)新動(dòng)力股票、中銀新動(dòng)力股票、工銀互聯(lián)網(wǎng)加股票、招商移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)股票。而其余跌幅前二十名的基金也都超過(guò)了20%?；旌闲突鹪趥}(cāng)位配置比例靈活的機(jī)制下，跌幅也自然被放大，前五名全都跌超40%，包括大成消費(fèi)主題、國(guó)聯(lián)安主題驅(qū)動(dòng)、北信瑞豐無(wú)限互聯(lián)主題、中海分紅增利、平安大華智慧中國(guó)。就連平日里一向穩(wěn)健的債券型基金，也有三成產(chǎn)品在去年年尾的下跌行情中收益告負(fù)。

有分析認(rèn)為，公募基金業(yè)績(jī)下滑較大，一方面大量公募基金持有中小創(chuàng)股票比例較大，換倉(cāng)較晚；另一方面，貨幣基金去年縮水以及債市波動(dòng)等對(duì)公募基金影響也比較明顯。