剛剛結(jié)束的2018年巴菲特股東大會(huì)，吸引了全球逾5萬人參與，其中來自中國(guó)的投資者就接近四分之一。為此，大會(huì)現(xiàn)場(chǎng)還提供了普通話同聲傳譯服務(wù)，而中文是大會(huì)除英語(yǔ)之外唯一的外語(yǔ)語(yǔ)言。

更為重要的是，大會(huì)全程“中國(guó)”一詞被頻頻提及。在長(zhǎng)達(dá)5萬字的實(shí)錄中，“中國(guó)”被提及了38次。

談及中美貿(mào)易，巴菲特說，兩個(gè)世界上最聰明的國(guó)家絕對(duì)不會(huì)做愚蠢的事；談及投資選擇，巴菲特透露，在中國(guó)已經(jīng)找到了新“獵物”；談及未來市場(chǎng)，巴菲特表示，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展是個(gè)奇跡，A股有很多機(jī)會(huì)。

除了對(duì)中國(guó)的關(guān)注，來自中國(guó)的投資者更希望在這里洞見股神巴菲特的最新觀點(diǎn)和投資理念。

巴菲特的投資邏輯

在今年的股東大會(huì)上，巴菲特透露了他投資的兩個(gè)邏輯。

面對(duì)如何進(jìn)行投資的提問，巴菲特回應(yīng)稱：“如果有1億美金，我可能會(huì)去跟美國(guó)經(jīng)濟(jì)體相當(dāng)?shù)氖袌?chǎng)進(jìn)行投資，因?yàn)槟抢锟赡苡懈袡C(jī)會(huì)，我會(huì)先去找這種機(jī)會(huì)，然后找到邊際利潤(rùn)率比其它公司更好的(投資標(biāo)的)?！?/p>

在巴菲特看來，選擇投資標(biāo)的時(shí)，規(guī)模以及地理(國(guó)家)都是首先需要考慮的，其次要關(guān)注投資標(biāo)的的盈利能力。

他強(qiáng)調(diào)，在小市場(chǎng)找到優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的比較困難，而中國(guó)擁有年輕而龐大的市場(chǎng)，市場(chǎng)的年齡和有效率的成長(zhǎng)成正比，未來有很多機(jī)會(huì)。

巴菲特甚至盛贊，在過去幾十年里中國(guó)取得的經(jīng)濟(jì)進(jìn)步“完全是個(gè)奇跡”。他堅(jiān)定看好中國(guó)股市，稱“中國(guó)股市將跑贏美股”，并透露已經(jīng)在中國(guó)尋找好一些“獵物”。

事實(shí)證明，巴菲特此前在中國(guó)股市的投資取得了很好的收益?！巴顿Y只有2億卻拿了10億回來”，巴菲特老搭檔芒格戲稱，巴菲特做得太糟了。

在市場(chǎng)和規(guī)模之外，巴菲特選股非常看重的一點(diǎn)就是企業(yè)的盈利能力，這也是他早年押中可口可樂的關(guān)鍵。

在2018年致股東信中，巴菲特披露，自1988年買入后，一直堅(jiān)定持有可口可樂，以12.99億美元的持股成本計(jì)算，截至2017年年底，投資回報(bào)高達(dá)1312.78%。

今年的股東大會(huì)上，巴菲特再次強(qiáng)調(diào)投資標(biāo)的的盈利能力。

前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?jiān)u價(jià)，無論哪次股東大會(huì)，巴菲特都會(huì)不厭其煩地給大家講價(jià)值投資理念，這一點(diǎn)是不變的。去年，他就說過，他選擇買入標(biāo)的的原因只有一個(gè)，就是有很強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力。