上市后首虧損 馮小剛要賠6821萬

4月27日，華誼兄弟發(fā)布2019年一季報，營收和凈利潤雙雙下降，凈利潤出現近億元虧損。2018年年報顯示，該公司出現上市以來的首次虧損。以最新收盤價計算，其市值為152億。

一季度凈利虧損0.94億

一季報顯示，公司營業(yè)總收入為 5.92億元，比上年同期下降 58.21%；營業(yè)利潤為-1.43億元，比上年同期下降 131.47%；利潤總額為-1.42億元，比上年同期下降 131.40%；歸屬于上市公司股東凈利潤為-0.94億元，比上年同期下降136.33%。

今年初，董事長王忠軍表示將把工作重心放到公司主營優(yōu)勢的重建，對公司戰(zhàn)略做階段性調整，聚焦“電影+實景”，強化公司核心競爭力。在產業(yè)投資板塊，公司參與投資了包括英雄互娛科技股份有限公司、華誼騰訊娛樂有限公司等在內的多家海內外公司，構建起在全球范圍內整合調用優(yōu)質娛樂資源的能力。

去年凈利潤同比下滑10倍

4月26日晚間，華誼兄弟發(fā)布2018年報，公司實現營收38.91億元，同比下降1.40%，歸屬母公司凈利潤-10.93億元，同比下降231.97%，歸母扣非凈利潤-11.81億元，同比下降1001.40%。這是華誼兄弟上市以來首次虧損。

“2018年，華誼兄弟遭遇上市以來最大的一次沖擊”，今年初，華誼兄弟董事長王忠軍在機構調研會上表示?！叭A誼兄弟業(yè)務開展中存在兩大問題，一是項目選擇的精準度不達預期，開發(fā)項目能力發(fā)揮失常，導致2018年儲備匱乏；二是已有項目的市場定位和市場風險研判不足，導致執(zhí)行力度不到位。拍起戲來大手大腳、幾個億成本的戲兩句話就拍了、一部戲好的時候每個人都說有功勞，但一到不好的時候，錯誤在誰就根本找不到了。”

年報指出，在華誼兄弟2018年的營收結構中，占比最重的影視娛樂業(yè)務同比增8.39%達到36.57億，而2017年增幅為31.70%。此外，實景娛樂和互聯(lián)網娛樂板塊則同比下滑42.15%和82.85%，營收分別為1.5億元和5260萬。華誼兄弟在2018年取得收入前5名的影視作品為《前任3：再見前任》《狄仁杰之四大天王》《好久不見》《芳華》《找到你》，合計實現收入11.06億元，占營業(yè)收入的28.02%。但部分影片如《狄仁杰之四大天王》《云南蟲谷》等票房未達預期。

巨額商譽成為一大“殺手”

2018年華誼資產減值損失為13.82億，同比增長393.76%，其中商譽減值損失為9.73億，占比達到89.03%。截至2018年末，華誼商譽依然有20.96億。

高溢價并購為華誼兄弟埋下了業(yè)績的定時炸彈——巨額商譽。2018年華誼兄弟在營收微降的基礎上，利潤大幅下滑的主要原因之一就是高額的商譽減值，其中張國立的浙江常升和馮小剛的東陽美拉都進行了減值。。

目前，華誼兄弟實際控制人王忠軍、王忠磊持有公司的股權比例為26.7%，而兩人股權質押比例均已處于高位。年報數據顯示，王忠軍已累計質押約5.44億股，占其持股比例94%，王忠磊已累計質押約1.68億股，占其持股比例99%。

截至4月26日收盤，華誼兄弟股價報收5.45元，距離其巔峰時期股價蒸發(fā)約80%。隨著華誼兄弟股價持續(xù)下跌，高比例的質押帶來的爆倉、公司控制權易手的風險似乎隨時都有可能爆發(fā)。

此前公司回復稱，近一年來，實際控制人股權質押比例雖逐步下降，但公司并不存在爆倉、控制權轉移的風險。為提升投資者信心，公司計劃自2018年6月19日起12個月內以自籌資金增持公司股份，累計增持金額不低于1億元。2018年7月20日，王忠軍已通過“西藏信托-盛景18號單一資金信托”增持公司股份310.39萬股，增持金額約為1999.74萬元。

華誼兄弟進一步表示，本次增持后，王忠軍將按照2018年6月19日披露的增持計劃，繼續(xù)增持公司股份。

馮小剛需補償6821萬

2015年10月，華誼兄弟為延續(xù)“明星驅動IP”模式，斥資7.56億元收購成立僅1天的浙江東陽浩瀚影視娛樂有限公司(以下簡稱“東陽浩瀚”)70%股權，東陽浩瀚的明星股東包括藝人李晨、馮紹峰、Angelababy、鄭愷、杜淳、陳赫。

2015年11月，華誼又以10.5億元收購浙江東陽美拉傳媒有限公司(以下簡稱“東陽美拉”)的股東馮小剛和陸國強合計持有的70%股權，東陽美拉當時的資產總額僅為1.36萬元，負債總額為1.91萬元，但估值卻高達15億元。

股權轉讓之時，東陽浩瀚的明星股東以及東陽美拉老股東均作出了5年業(yè)績承諾。根據華誼年報，2018年度東陽美拉承諾的業(yè)績目標為稅后凈利潤不低于1.32億元，而公司實際實現凈利潤僅有6501.5萬元，未完成業(yè)績承諾，因此東陽美拉老股東馮小剛需要交付6821.15萬業(yè)績補償款。2018年東陽浩瀚則完成了業(yè)績對賭，承諾的業(yè)績目標合計不低于1.37億元，公司實際實現凈利潤1.95億元。但明星股東之一的鄭愷由于參與制作的項目未達到收入確認的時間，因此不能計入2018年報告期凈利，鄭愷故需要根據協(xié)議交付1962.58萬的業(yè)績補償款。

市場認為，目前來看，管虎導演的戰(zhàn)爭巨制《八佰》已宣布定檔7月5日上映，該片是亞洲首部全程數碼IMAX電影；田羽生導演的新作《偉大的愿望》定檔8月9日上映，將爆笑上演患難兄弟情，兩部影片有望接連掀起2019年暑期檔觀影熱潮，也將是華誼兄弟能否在今年迎來業(yè)績“翻身”的重要事件。

文/本報記者 劉慎良 統(tǒng)籌/余美英

持股情況

華誼兄弟實控人王忠軍、王忠磊

持有公司的股權比例為26.7%

◎王忠軍

已累計質押約5.44億股，

占其持股比例94%

◎王忠磊

已累計質押約1.68億股，

占其持股比例99%

明星股東業(yè)績

◎馮小剛(東陽美拉)

承諾業(yè)績

稅后凈利潤不低于1.32億元

實際利潤

6501. 5萬元

需補償

6821. 15萬元

◎鄭愷

實際利潤

未達到收入確認時間

需補償

1962. 58萬元