中國經(jīng)濟(jì)是一個(gè)“自行車經(jīng)濟(jì)”，要保持一定速度才能不倒。如果靜止下來，任何問題都會(huì)被放大。中國今年經(jīng)濟(jì)走勢最有可能是一個(gè)U型的走勢，而5月至7月是最艱苦的時(shí)候。

　　可以不搞財(cái)政刺激，但要想方設(shè)法保證經(jīng)濟(jì)增長速度達(dá)到一個(gè)最低的標(biāo)準(zhǔn)。因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)是一個(gè)“自行車經(jīng)濟(jì)”，要保持一定速度才能不倒。如果靜止下來，任何問題都會(huì)被放大。

　　中國的經(jīng)濟(jì)正處于新的調(diào)整期，今年經(jīng)濟(jì)走勢最有可能是一個(gè)U型的走勢，而5月至7月是最艱苦的時(shí)候。

　　過去十年所依賴的增長動(dòng)力出現(xiàn)枯竭

　　首先，我們對(duì)現(xiàn)在的中國經(jīng)濟(jì)怎么理解？目前中國經(jīng)濟(jì)正在發(fā)生什么？我的核心觀點(diǎn)是中國經(jīng)濟(jì)正在經(jīng)歷一個(gè)兩到三年的艱苦調(diào)整期。跟汽車爬坡一樣，從高擋換成了低擋，處于一個(gè)艱苦的調(diào)整期。

　　之所以這么判斷，有兩個(gè)主要原因：第一，我們過去十年長期所依賴的增長動(dòng)力和機(jī)制已經(jīng)逐步枯竭；第二，過去六年以來為了應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)出臺(tái)了一些政策，這些政策留下了一定的后遺癥。這兩大原因?qū)е轮袊?jīng)濟(jì)出現(xiàn)換擋期。

　　為什么說過去十年所依賴的增長動(dòng)力或者機(jī)制已經(jīng)出現(xiàn)枯竭了？過去十年，中國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力主要有兩個(gè)：第一個(gè)增長的動(dòng)力是房地產(chǎn)，我覺得沒必要有任何隱晦，房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)就是過去十年經(jīng)濟(jì)增長第一大動(dòng)力，過去十年房地產(chǎn)平均在整個(gè)固定資產(chǎn)投資中占20%，房地產(chǎn)帶來的產(chǎn)業(yè)占整個(gè)中國經(jīng)濟(jì)的10%。十分之一的中國經(jīng)濟(jì)是房地產(chǎn)，這是過去十年最大的增長動(dòng)力。從嚴(yán)格意義上說，房地產(chǎn)不是一個(gè)產(chǎn)業(yè)，它聚集了整個(gè)經(jīng)濟(jì)的元?dú)?。所有的?jīng)濟(jì)發(fā)展都會(huì)反映在房地產(chǎn)上，房地產(chǎn)是一個(gè)綜合指數(shù)。

　　第二個(gè)增長的動(dòng)力是出口的全球化。過去十年，我國出口每年的平均增長速度15%到20%，增速非常之快，也帶來了一大批產(chǎn)業(yè)的興旺發(fā)達(dá)。但這兩個(gè)增長動(dòng)力到現(xiàn)在都出現(xiàn)了重大的問題。先說出口，道理很簡單，中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)是9萬多億美元的大經(jīng)濟(jì)體，美國是17萬億美元。當(dāng)中國自身經(jīng)濟(jì)體量非常大的時(shí)候，如果依然依靠出口來拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這個(gè)相對(duì)的力量就會(huì)越來越消減。好比過去是個(gè)小水池，里面掉一個(gè)小皮球，能把水池的水位提高一大截；現(xiàn)在是一個(gè)大游泳池，扔個(gè)皮球，水位上漲相對(duì)比較慢了。所以，如果中國經(jīng)濟(jì)要繼續(xù)往出口走，靠這個(gè)方式拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)增長，基本上沒戲，路會(huì)越走越窄。

　　其實(shí)，當(dāng)今世界制造業(yè)是極其過剩的。衣服、鞋子、帽子，幾千人基本上就可以滿足一個(gè)國家的需要。而人們真正需要的是服務(wù)，這個(gè)服務(wù)需要大量的企業(yè)、大量的人去提供。未來世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的潛力不是狹義的制造業(yè)，應(yīng)該是廣義的制造業(yè)，包括服務(wù)、研發(fā)等。所以僅僅依靠出口拉動(dòng)很難了，今年出口的形勢估計(jì)勉強(qiáng)達(dá)到9%的增長，可能10%都很難。

　　房地產(chǎn)轉(zhuǎn)入緩慢調(diào)整期

　　中國的房地產(chǎn)市場確實(shí)出現(xiàn)了一個(gè)轉(zhuǎn)折或者說正在出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，從過去的高歌猛進(jìn)轉(zhuǎn)到緩慢的調(diào)整或者溫和的增長。究其原因，主要是因?yàn)檫^去十年房地產(chǎn)的發(fā)展已經(jīng)超出了百姓的生活需要以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)所能支撐的限度，需要出現(xiàn)一定的調(diào)整期。

　　我不認(rèn)為房地產(chǎn)會(huì)崩盤，因?yàn)榇蟛糠种袊速I房子基本上錢都付清了，或者是付了很高的首付，這部分人不會(huì)恐慌性地拋售。這跟美國的情形完全不一樣，2007年、2008年美國人是零首付買房子，沒有工作之后付不起貸款了，房子就退給銀行。

　　至于新開發(fā)的房子價(jià)格會(huì)不會(huì)大規(guī)模下降，我認(rèn)為不會(huì)?？傮w來講，老百姓的儲(chǔ)蓄率比較高，有40多萬億的儲(chǔ)蓄。如果房價(jià)合適，還有一部分人去買改善型住房。所以，我認(rèn)為房地產(chǎn)最有可能出現(xiàn)的情況是銷售量放緩，是價(jià)格緩慢的調(diào)整。價(jià)格緩慢的調(diào)整帶來的問題是連累了經(jīng)濟(jì)，會(huì)造成建材市場等方面的銷售萎縮。